煤价反弹 新希望洗雪多年心酸 前景若何？

澳华财经在线 3月13日讯 澳大利亚煤炭企业新希望集团(ASX：NHC)2017财年开局强劲，盈利水平反弹。公司近期预计，上半财年调整后税后利润可达到5000万至5400万澳元，超过市场预期。主要由于以较高现货价售出的煤炭占比上升、新埃克兰煤矿产量颇佳。2016财年新希望煤业创净利为500万澳元，相比之下可谓快速扭转。

ACB News《澳华财经在线》报道，新希望集团旗下热煤资产位于昆士兰州南部，由全资子公司埃克兰管理、并持有新州本格拉煤矿40%权益。公司现金成本略低于行业平均水平，储量开采周期在10年以上。公司煤炭年产约9百万吨，几乎全部专供出口。

公司计划于2018年扩大埃克兰矿场，提升年产量至750万吨。公司资产负债表强劲，截止至2016年1月，公司净现金余额为10亿澳元，大部分用于收购力拓旗下本格拉矿场40%的股权。

受益于较高现货价格，晨星(MorningStar)预测，新希望煤业2017财年调整后每股收益有望翻番至0.16澳元，于今年4月签署执行的新合同将对新希望在2018财年的收益产生格外利好。

晨星分析师Mathew Hodge指出，新希望集团煤炭储量充足、运营成本较低，但回报水平欠佳。基于煤价还将下跌的预测，预计NHC资本回报会从2017财年的10%降到2021的5%左右。但相对于过去连续三个财年几乎接近于零的资本回报而言，已是很大的进步。

不过，该机构坚持此前提出的每股公允价值为2.05澳元的预期，主要是考虑到资源行业成本压力浮现，尤其是谨慎看待新埃克兰矿场第三期的资本成本。

新希望煤业现价1.6澳元，比晨星预测的公允价值低约17%。Hodge强调，采煤行业有资本密集的特征，新希望煤业仅专营单一商品，公允价格评级充满不确定性。

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