Domain拆分：解密中介所有权模式

投资者们第一次有机会近距离观察Domain具有争议的地产中介佣金计划。Domain的主要业务是房源发布和地产服务，现隶属Fairfax媒体集团旗下。

澳大利亚证券交易所（ASX）的一份文件透露出Domain一直所推行的中介所有权模式（Agent Ownership Model）的多个细节，这个简称AOM的商业模式让地产中介能分得Domain的一部分营业收入，份额视中介广告投放量而定。

今年7月，私募股权公司TPG及其竞争对手私募股权公司Hellman＆Friedman曾有意向重金收购Domain，然而最终没能达成交易。据悉当时收购主要的阻碍就是Domain的这种AOM商业结构。当时两家公司都转身离场，没有提出正式出价。

Fairfax集团一份长达215页的Domain拆分说明书透露，约1600家地产中介机构参与AOM。AOM分三个业务实体：住宅数媒（Residential Digital）、住宅纸媒（Residential Print）、商用物业（Commercial）。住宅数媒业务有1370家中介参与，住宅纸媒业务有86家参与，商用物业业务有240家参与。

根据澳交所文件，Domain模拟财务报表显示，参与AOM的中介2017年可按比获得1000万未计利息、税、折旧、摊销的利润，其中200万与Domain的印刷产品有关。

拆分说明书介绍，参与AOM的中介获得的业绩分成跟其同期购买的Domain产品金额成正比。

“未来，业绩分成方式将发生变化，中介可得的业绩分成将由多种因素决定，会考虑到Domain集团和各个AOM 业务实体的相对利润。”

作为拆分计划的一部分，Domain提出以价值3600万的Domain股份收购Review Property已发行股份中50%的流通股。 Review Property隶属于位于维多利亚的Domain AOM住宅数媒业务。