突破21万亿美元！全球央行正在买下全世界

多年以来的全球性货币刺激政策，让大肆购买资产的央行们逐渐成长为了手持巨额资产的大鳄。

来自花旗集团的统计数据显示，全球主要央行持有的资产总量去年又增加了3万亿美元，升至21万亿美元，并且还在继续增加。

前六大央行的资产负债表规模合计已经占到了全世界GDP总量的40%以上，比2008年金融危机爆发前17%占比的两倍还多。

不过，一些大型央行正在开始逐步放松或者退出量化宽松政策。这样做的目的之一是让市场逐渐消化，避免引发市场强烈反应。

花旗在此前曾经对央行货币政策转向时的糟糕假设情景作了预测：

在一个自我强化、具有羊群效应的市场环境中，边际投资者在购买风险资产和持有现金上的配置比例是不固定的，他们徘徊在两者之间。

但是，当羊群突然改变方向时，结果就会是资产价格出现急剧的非线性变化。这是央行们很关心的一个问题，他们试图以恰当的速度淡出刺激性货币政策，不引发市场的连锁反应——特别是在因为当运行得时间越长的时候，最终释放的能量就可能越多。

诸如QE之类的超常规货币政策持续的时间越长，其边际成本就会越高，直到最终变成一种损害市场的力量。

而央行们现在面临着显而易见的尴尬处境：他们不能一直保持宽松刺激措施，但也不能过快撤出。

货币政策收紧一般到最后都会有经济衰退尾随，上一次还出现了金融和经济震荡。而且素有“央行中的央行”之称的BIS（国际清算银行）数据还显示，如今全球债务高达233万亿美元，人均3万美元。问题就不在于下一次泡沫是否来袭，而不是何时来袭了。

德国商业银行分析师Peter Dixon此前分析称，“这样做（长期货币刺激）的危险在于，最终泡沫可能被吹大，而这会导致更惨重的长期后果。”

华尔街见闻提及，全球最大对冲基金桥水掌门人达利欧就在不久前预言，美国在下一次大选前发生经济衰退的概率高达70%。

但如果过早或过快收紧政策，也许会扼杀正在进行的全球经济同步复苏。