关税战要再加 1000 亿？！特朗普一句话吓坏全球，怎么理解？

周三起，美中双方都发出了愿意谈判的言论，带动周四的亚太、欧洲和美股一片“喜悦祥和”。

但几乎是在一瞬间，全球市场的良好基调被打破了。

周四美股盘后，美元兑日元从一个半月最高回落，美股三大指数的电子迷你期货全线跌超1%，现货黄金从一周新低火速反弹5美元。

原因在于，一向喜欢“推特治国”的美国总统特朗普，破天荒地发布官方声明，指示美国贸易代表办公室依据“301调查”的结论，考虑是否对额外的中国商品征收附加关税。

但特朗普却在一个最重要的问题上含糊不清：额外征收关税的税基到底是多少？

01，中美贸易战硝烟再起？

在周三美中双方都发出了愿意谈判的言论后，美股当日盘中实现了“神奇反转”，振幅高达逾700点，带动周四的亚太、欧洲和美股沉浸在一片“喜悦祥和”的气氛中。

本次全球股市反涨与贸易战的恐慌消退有直接关系。出口商居多的德国DAX指数收高2.9%，创2017年4月以来最大单日涨幅，英国FTSE 100也涨2.4%，日经和韩国指数涨超1%，日本Topix指数涨至3月22日以来最高。

美股则由波音、卡特彼勒和杜邦等对华业务庞大的工业巨头领涨，能源和原材料等一度受制于“232调查”钢铝关税的板块悉数上扬。道指实现了2月26日以来首次三天连涨，并与标普大盘和纳指在这三天里均累涨超过3%。

“恐慌指数”VIX跌破了长期均值20，是两周以来首次。美元兑日元和瑞士法郎等“准”避险货币上涨，10年期美债收益率大涨5个基点，在周四亚盘期间就重回2.80%关口，创两周新高。

请注意，这里的“两周”跨度非常重要。两周前，3月23日，中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝232措施的中止减让产品清单，正式开启了与美国的第一轮“反制切磋”。

但美国总统特朗普在周四美股盘后，出其不意地宣布了一条“爆炸新闻”。就算美国贸易代表办公室（就是实施“301调查”的机构）马上站出来试图缓和事态，市场也被“吓尿了”。

几乎是一瞬间，美元兑日元从2月下旬以来最高处回落，并跌向107关口。标普500电子迷你期货跌1.1%，道琼斯电子迷你期货跌1.6%或超400点，纳指电子迷你期货跌1.4%。现货黄金从一周新低火速反弹5美元，重新站上1330美元/盎司，随后日经225指数开盘下跌。

02，“嘴炮帝”特朗普究竟说了什么？

美东周四下午6点50分，特朗普突然发表声明，重申了“301调查”的结论，即认定中国持续不公正地获取美国知识产权，“中国不仅没有纠正不当行为，反而选择伤害美国的农民和制造商”。

也就是说，特朗普是针对中国政府在4月4日发布的第二轮反制措施进行报复。中国的本轮关税建议不仅速度奇快（在美方301调查关税清单公布后11个小时发布），而且力道强大（点名了原产于美国的大豆、汽车、牛肉等106项商品），这些行动被特朗普定义为“不公平的报复”。

特朗普因此表示，已经指示美国贸易代表办公室（USTR）继续依据“301调查”的结论，考虑是否对额外的中国商品征收附加关税。他同时还指示美国农业部长在其他内阁成员的帮助下，推出措施保护美国农民和农业利益。

美国贸易代表莱特希泽马上“秒发”声明“顶帖”特朗普，认为USTR已经收集了“压倒性的证据”显示中国存在不公平的技术转让、知识产权窃取和创新实践，认为这些“不合理的行为”正在伤害美国经济。他还呼应特朗普称，在这些证据之下，中国本应改变行为，令包括中国在内的全球经济都受益，但中国却继续执行扭曲核心高科技产业的政策。

他还强调，中国政府在4月4日的回应不是解决问题，而是“师出无名”地威胁美国，希望打击价值数百亿美元的农产品等美国出口行业，“这些措施无疑会造成对美国工人、农民和商业的进一步伤害”。因此他认为，特朗普要求额外措施来消除不公平行为、政策和实践时间是合理的。

不过莱特希泽在声明结尾添加了一段话称，任何额外的关税建议都有4月3日美国“301调查”首批关税清单类似的公众评议期（即30天），“没有关税会在完成相关程序之前就生效”。

这一言论看起来是在安抚市场，实际非常“鸡贼”地忽视了两大细节。

03，问题一：特朗普到底想要中国多大的税基？

首先，作为提出附加关税商品清单的总执行机构，美国贸易代表办公室竟然“忘记了”回应特朗普声明中提到的税基规模。特朗普也可能有意利用英语翻译时的“双关”特征，令税基含糊不清。

理解的核心是对如何定义“additional tariffs”一词。特朗普的原文是：I have instructed the USTR to consider whether $100 billion of additional tariffs would be appropriate under section 301.

如果这个关键词翻译成“附加关税”（在现有关税基础上增加税率），代表美国即将实行的两轮“301调查”关税面向中国商品的总税基是1000亿美元，即特朗普想要再增加500亿美元的中国产品作为税基。这个翻译将additional tariffs作为一个专有名词（即“附加关税”）来整体理解。

如果这个关键词翻译成“额外的附加关税”，力度就会猛增，因为代表美国即将实行的两轮“301调查”面向中国商品的总税基是1500亿美元，即特朗普想要再增加1000亿美元的中国产品作为税基。这种翻译将additional单独提出来翻译，即认定tariff一词已经包含了“附加关税”的意思。

实际上，两种翻译都符合英语的使用习惯。有时候为了说话简练，从美国政府官员、商业巨鳄、评论员和分析师，再到普通的美国人，都会在说关税惩罚时将“附加关税”一词简写成“tariff”。《人民日报》和新华社都是照此思路报道称，“特朗普考虑对中国商品加征1000亿美元关税”。

但上文提到的第一种翻译，即把additional tariffs理解成“附加关税”这个专有名词，可能更为合理。新华社在4月4日对全球宣布中国针对“301调查”的反制措施英文稿中，在题目和正文处都将additional tariffs写在一起，意思就是“附加关税”。百度百科也是这样解释“附加关税”。

特朗普在3月就反复说过，自己想要将美中之间的贸易逆差缩减1000亿美元。华尔街见闻《主编精选》第一时间分析过，中国在两周前对“232调查”的反制措施采取“对等原则”，即征收关税的近30亿美元美国产品，约等于2017年中国向美出口的钢铝价值27.9亿美元。

这些都表明，“232调查”对美中双方更像是“试水”，毕竟涉及产品的价值不是“301调查”首轮制裁建议的500亿美元这么大。特朗普政府根本就不是想打太阳能板、洗衣机、钢铝制品等“小喽啰”，他的最终目标是遏制中国“2025计划”的高科技战略转型。那么，将“301调查”的税基扩大至1000亿美元，也更符合特朗普宣称的“减少与中国1000亿美元贸易逆差”。

04，问题二：特朗普在谈判中有没有打算让步？

美国贸易代表办公室的声明第二个“鸡贼”之处在于，莱特希泽假意安抚市场，声称“没有关税会在完成公众评议期前生效”，却回避了特朗普政府的真实态度之强硬。

英国《金融时报》在分析文章中指出，特朗普政府根本就不是看重民意的反馈，之所以设立公众评议期，主要还是“买够时间”来谈判。特朗普也在自己的声明中写到：美国仍准备与中国就贸易进行讨论和谈判。

那么谈判中特朗普会让步吗？答案是不会！

因为他的声明表示，美国谈判目的是“实现自由、公平和对等贸易的承诺，并保护美国公司和民众的技术与知识产权”。他表示，贸易壁垒必须被消除，目的是“促进美国乃至全球的经济增长”。他将致力于让美国公司和工人在全球的公平环境中竞争，“决不允许不公平的贸易行为损害美国利益”。

总结下来，这段话只有一个词是出现次数最多的：“公平”，这恰恰也是特朗普谈及对华贸易时最常用到的字眼。从他的表态看，美国的谈判只要想一个结果，那就是令中国让步；美国的谈判目的也只有一个：要得到“我们”想要的。

事实上，特朗普在周四攻击亚马逊的推特中，暗藏了对中国的贸易态度非常强硬。他也一改以往“直肠子”怼人的特点，非常含蓄地不点名批评了中国。

在推文中，他再一次抨击亚马逊CEO贝索斯拥有的《华盛顿邮报》是假新闻（注意：亚马逊公司本身不持有《华盛顿邮报》任何股份）。理由是该报的一个头条标题是《特朗普在中国施加贸易惩罚时目中无人（defiant）》，但特朗普认为，标题应该再加上半句：“挑衅是因为特朗普会终结贸易壁垒和大规模的知识产权窃取”。

贸易壁垒、知识产权窃取……推文究竟在骂谁，应该一点都不难猜测吧？无独有偶，华尔街见闻《主编精选》早就分析过，特朗普攻击亚马逊难道只是因为看贝索斯不顺眼？错了！特朗普很可能是从经济和政治的两个层面，希望通过亚马逊真正打击到中国。

05，为何今日特朗普这么“愤怒”？

市场之所以马上被吓到了，是因为特朗普一反“推特治国”的常态。

以往他想骂谁，都是连发数条推文。就算推特有140个字的限制，也会一口气写上N条，直到把想说的话都说完为止。但这次不同了，特朗普竟然发布了一个官方声明，“控诉”中国对美国“进行了不公平的报复”。

那么中国做了什么，令特朗普都不淡定了？如果他真是不喜欢中国第二轮反制措施，为什么昨天不站出来说话？为什么昨天白宫大小官员都发出了缓和事态的言论呢？

一方面，中国的“大豆+飞机”王炸，确实令特朗普及共和党的票仓有些伤筋动骨，否则他就不会特意指示美国农业部长推出措施来保护美国农民。对此，华尔街见闻《主编精选》第一时间作出了深度分析，在此不再赘述。

另一方面，中国确实在北京时间的周四晚和周五早间（等于美东周四一天内），针对美国的“232调查”和“301调查”在WTO作出了两个颇为严肃的举动：中国商务部在世贸组织争端解决机制项目下向美国这两项调查发起磋商请求，正式启动争端解决程序。

乍眼看去，“磋商请求”似乎是“求和”的信号。但中国商务部条约法律司对WTO争端解决程序的解释谈到，磋商请求如果不能达成协议，撤销、补偿和报复成为争端解决机制的三个递减目标。即这一机制的首要目标是确保成员国撤销其与适用协定不一致的措施；如果立即撤销措施不可行，则在撤销措施之前，双方可以商定提供补偿的办法。

但高潮就在“报复”的第三步。WTO争端解决机制有报复和交叉报复的程序：“如果被诉方没有在合理期限内执行裁决，或争端各方没有就补偿问题达成协议，投诉方可申请批准其对被诉方中止依照所适用协议应承担的减让或其他义务，取消给予MFN待遇，开始实施报复。”

在“232调查”和“301调查”方面，中国是WTO的投诉方（即原告），美国是被诉方。而3月底有关中国强迫技术转移的WTO案例中，中国成为被诉方，美国反而是原告。这也为双方谈不拢之后相互报复埋下了“国际贸易规则”这个伏笔。

06，未来看什么？

市场、官员和民众们最关心的问题其实只有一个：在目前这么多轮battle之后，美国和中国这两个全球前两大的经济体，是否会走入正式的、全面的贸易战（trade war）？

既然知道贸易战是两败俱伤，全球都在寻找各种“双方正在和谈”的信号。白宫贸易顾问纳瓦罗周四表示，美中在WTO磋商请求项的60天内会进行谈判，美国方面由财长姆努钦和美国贸易代表莱特希泽主导。中国财政部副部长朱光耀昨日也称，清单列表都摆出来了，接下来就剩谈判。

然而，多家主流外媒都援引专家言论称，美国和中国确实是在谈了，双方有没有听进去对方的要求不好说。据路透社援引美国高级官员称，美国愿意与中国谈判，但必须是认真严肃的，此前的尝试进展不大，尚未确定与中国贸易协商的正式日程。

CNBC采访了多个知名机构的分析师后发现，市场对于贸易战的定义是“双方的关税措施真正实施后”，也就是说，现在的阶段还是“喊话”为主，并不是贸易战开启。但法兴高级美国经济学家Omair Sharif指出，贸易战会导致极端且直接的保护主义。Economic Outlook Group首席全球经济学家Bernard Baumohl也担心，保护主义最大的危险是快速升级，并且从最初的目标中脱离。

这些都表明，贸易摩擦的不确定性存在于“是否会失控”之中。

一位美国高官表示，下周秘鲁利马举行的美洲国家峰会上，特朗普将敦促拉美领导人在贸易方面与美国、而不是与中国合作。

将在4月8日出席博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式，并发表重要主旨演讲。

有分析称，这是目前市场最关心的两个大事件，因为两国元首可能会进一步指明贸易谈判的立场和方向。