【风险前瞻】04月23日—04月27日

市场回顾（04月23日—04月27日）

上周市场的表现状态比较极端，在美元指数纠结后大幅拉升导致非美货币和商品货币走出强势空头方向。在图中可以看到基本上一片红色。在商品货币中纽系货币，澳系货币，加系货币的空头走势更加强烈，而镑系，瑞系，欧系等货币相对较弱。美元指数整体格局一直处于在相对底部筑底。从时间节点上可能即将筑底完成后市可结合基本面和货币整体方向重点关注非美和商品的空头方向。

本周重要事件前瞻

美国数据

周一：10:00 PM美国成屋销售 MAR；

周二：10:00 PM美国新屋销售 MAR；

周四：08:30 PM美国耐用品订单（每月） MAR；

周五：08:30 PM美国 (前期）GDP增长率 （季度) Q1；

美国方面新关税政策有可能导致美国就业的净减少，至少在短期至中期是这样。但他们表示，“虽然很难准确预计多少工作岗位会受影响，但鉴于用进口关税保护（钢铁）产业的历史，从数据统计报道中有25%的钢铁关税将造成更多工作岗位的流失。”

目前美国最大的钢材进口地是欧盟而非中国。从中国进口的钢材只占所有美国钢材进口总量的3.5%，而从不受新关税制约的国家进口的钢材占67％。此外，几十年来美国钢铁行业的就业一直处于下降状态，并不完全是进口钢材竞争导致的，快速的科技进步也是导致工作岗位流失的主要因素。“

关税会导致进口钢材价格上涨，而国内的钢铁生产商也会随之加价，所以美国钢铁和铝的加工行业也会加价，这会使他们在和同类进口商的竞争中处于劣势。同时，使用钢铁和相关产品的美国出口商也将面临成本增加而利润减少的问题。这些都会导致钢铁密集行业的就业率的下降，甚至工厂的关闭。从贸易战中可以看到这种制裁对相互影响百害无一利的，从美国的钢铁行业就明确看出这种状态，市场中也呈现出动荡的格局，这对于美国本身的经济发展也会受阻。

欧元数据

周一：03:30 PM德国Markit制造业采购经理人指数闪存 APR

周二：4:00 PM德国Ifo商业景气 APR；

周四：02:00 PM德国GFK消费者信心指数MAY；07:45 PM   欧元区欧洲央行利率决策；08:30 PM    欧洲央行新闻发布会；

周五：01:30 PM法国GDP增长率 （季度） 第一预估 Q1；03:00 PM  西班牙GDP增长率（年度）闪光灯 Q1；3:00 PM西班牙GDP增长率环比闪存Q1；03:55 PM德国 失业率 APR；03:55 PM   德国失业人数变化 APR；05:00 PM      欧元区 商业信心指数 APR；

欧洲央行4月会议将于下周举行，市场对于欧银将传达谨慎立场的观点正占据主流，主要由于欧元区通胀水平仍不及预期，以及经济增速有出现停滞的迹象。  欧元上涨已经失去动能，需要等待央行货币政策紧缩时间才能更趋于明朗。

近期美元走软归因于美国的政治不确定性，而非利率差异：“欧洲央行近来一直倾向于鸽派。欧元区利率预期下降，而美国利率预期上升。这不支持欧元走强。”美国与德国10年期国债利差已扩大至230个基点以上，创下2016年12月底以来最高。上一次美德国债利差达到此一水准时，欧元曾贬值至14年低点。不过当前利差扩大对欧元影响相对较小。过去三个月来，该利差已经扩大超过30个基点。因此欧元除了外因美元指数的影响之外，另外一方面就是欧盟地域的政治思想因素。从技术面现在欧美趋势出现阶段性下行，但是向下的动能不足。

英镑数据

周五： 07:01 AM英国GFK消费者信心指数 APR；4:30 PM    英国(初值）GDP增长率（同比)Q1；04:30 PM英国GDP增长率环比PREL Q1

近期强势的英镑录得大跌引起众多投资者的关注。英镑周四大跌主要由于英国3月零售数据表现不佳，使得投资者猜测即使英国央行于5月加息，但仍可能是鸽派加息。因此英国央行可能会对下一次加息持保守态度。英国央行行长卡尼最新讲话中显示，英国经济数据喜忧参半，可能会于今年加息。

卡尼“服软”：脱欧不确定性和经济数据疲软，英国5月可能不加息：英国央行行长卡尼下调了5月10日MPC宣布加息25个基点的可能性，英镑兑美元迅速回落并跌破1.41，刷新4月7日以来盘中新低。脱欧不确定性和经济数据疲软，或导致加息决定推迟，但未来几年会有几次加息。这也是短期导致英镑连续性上涨后出现的大幅下跌情况，政策方面也是摇摆不定。

日本数据

周五：07:30 AM日本失业率 MAR；11:00AM   日本央行利率决策；11:00AM “日本经济季刊”报告；

安倍访美未弥合美日实质性矛盾。日方对于自身在朝核问题上被边缘化的担心未得到缓解，美日在解决经贸摩擦上也未取得实质性进展。与安倍的委婉表态不同，特朗普公开批评日本对美巨额贸易顺差。更让日本失望的是，特朗普在美国重返TPP上口风再度扭转。看出日本对于美国一直处于在妥协状态，特朗普直言不讳地表示，更倾向与日本达成双边自贸协定。

因为这对美国来说更好，还抛出“诱饵”称，如果美国与日本达成自贸协定，美国才不对日本钢铝产品加征关税。并且明确表示，不想重新加入TPP多边协定，除非能提供“让他无法拒绝”的条款才会接受。日方坚持一贯的立场，即日本的商品质量很高，不少产品无法被替代，日本一直对美国的工业和就业有很大贡献。

Andrew He
高级分析师 

从2012年在富瑞登交易学院：担任课程开发交易策略研发等工作。跟随邵悦华老师多年从学生转行为导师。
曾经参加过汇市争锋栏目。

交易理念：多市场、多策略、大数据结合、自动EA程序的监控。