美联储6月加息预期通胀接近目标（图）

美国当地时间5月2日，美联储货币政策委员会FOMC会议决定，维持政策利率不变，联邦基金目标利率区间仍为1.50%-1.75%，符合市场预期。美联储会议声明重申经济环境保证循序渐进加息，认为通胀料将接近2%的美联储中期"对称"目标水平。此次会议声明称，“整体通胀和剔除食品与能源的通胀都在靠近2%。”而今年3月的美联储上次会议声明称，这些通胀指标“继续低于2%。”

图中的美国基准利率，以及2年期，10年期，30年期的目前利率的阶段都已经在2%以上的浮动了，然而美国基准利率目前已经在3.04%附近。从利率角度的虽然整理都处于在向上的趋势中，然而这次6月加息的可能性在整体环境的的影响下加息概率相对较大。即使通胀在一段时间内略高于2%，也有理由缓慢地稳步进行加息。

目前利率市场将本次美联储会议声明解读偏向于略偏鸽派。美联储提到通胀目标是“对称”的，这也同样意味美联储可能容忍高于2%左右涨幅的通胀率幅度。在通胀回暖时联储加快加息的预期升温，今年3月美联储会议决定加息25个基点，为今年首次加息。美联储官员预计明年及之后利率预期均高于上次，15名官员中约有7人预计今年至少加息四次，去年12月在16名官员中有这类预测的官员仅4人。虽然预期今年四次加息的官员比上次多，但联储中位预期仍是今年加息三次。

然而从上半年公布的一些就业和通胀数据短期刺激市场对美联储加快加息的预期进一步升温：除了3月PCE数据之外，如果美联储过度刺激经济增长，则可能会导致增速比预期快的多从而产生后续的金融意外事件反生的频率。

上月公布的3月会议纪要显示，美联储决策者正在考虑，在未来的声明中更改对于货币政策的措施——从“宽松”改为“中性或收紧”。如果美联储改变措施，将意味着政策将从刺激经济增长转变为防止经济过热，这也是本质上的改变。

本周在ADP就业数据公布后，美元指数目前状态继续在冲击重要的区间压制带，加上周五又有非农数据报告，然而在格局明朗的趋势中，如果数据利好则可以加速冲击多重压制，否则可能会在压制区间做横盘处理，对于市场也是重要的考量。 

Andrew He
高级分析师

从2012年在富瑞登交易学院：担任课程开发交易策略研发等工作。跟随邵悦华老师多年从学生转行为导师。
曾经参加过汇市争锋栏目。

交易理念：多市场、多策略、大数据结合、自动EA程序的监控。