美指继续走强，其它市场还有机会吗？

美元指数近期持续走强。许多新兴市场现在兑美元的升值异常敏感，国际金融协会(IIF)指出，债务水平以及以外币计价的债务占比双双上升，许多新兴市场现在对美元升值的风险敞口比08年金融危机后还要大。

今年上半年在第一季度结束后，行情从第二季度开始后直接单边的大幅拉升。走出漂亮多头趋势，但相信必定有很多投资者有后悔错过或者是没有赶上这波行情。但整体行情已经完成了第一阶段的上升趋势，虽然目前格局没有改变但纵横整体趋势的走势情况，现阶段正处于在重要水平区间的中轴位置，因此短期行情向上的力度，幅度，空间等相应的会受到限制。

美元作为目前的主要货币仍然在市场上占有主要地位，因此这段上涨另一部分的原因是市场对美元的需求提升。

首先，美国经济基本面持续较强，进一步增强投资者对于美国经济的信心，良好的投资收益诱使资本不断回流。美债收益率的提升，使得美元资产的相对吸引力较高，市场对于欧元区的需求减少从对美元的需求有所增加。因此这段趋势的拉升更多的是来自美联储连续加息凸显美国货币政策收紧，叠加美联储缩表计划，导致流动性进一步收紧。另一方面是美债的收益率溢出效应持续结果，从目前阶段后市美元可能会迎来更大的上行空间。美国公债收益率升至4%做好准备，然而利率攀升是因为美国经济状况良好，这一变化就等于“正常化”。

这次攀升还反映了近期减税计划的影响和政府支出的激增，这些推动了短期增长预期。美联储已经开启加息进程，并着手削减金融危机期间积累的巨额债务，收紧货币政策，但其他许多发达国家仍继续保持低利率的刺激政策。并且消减了非美货币利率的上涨力度。

在美元走强阶段引发新兴市场货币贬值潮，新兴市场货币指数上周跌幅超1.3%，创下2016年以来最差单周表现。美元持续攀升加剧了新兴市场货币贬值潮，阿根廷比索贬值超过20%，而且范围广，土耳其，俄罗斯，南非，波兰等，甚至印度卢布的汇率也贬了5%。另外阿根廷和香港地区面临的严峻态势引起了市场对于新兴市场国家加息和紧缩货币的担忧。

上图中美元对印度卢布和美元对土耳其里拉，在美元指数强势拉升阶段都走出明显的趋势机会，因此美指的强势拉升造就了这次新兴市场的机会。