【财经点评】澳洲银行断臂求生，油价两次探底成功？

生活在澳洲的很多华人朋友们相信都投资过股票，而大部分投资股票的朋友们一定买过银行股。在过去的20年时间里，澳洲的银行股凭借着稳定的增长和高额的免税分红获得了大部分长期投资者的喜爱。然后在过去的1年中，这些之前传统的热门股大都表现差强人意，那持有这些银行股的投资者们是不是改考虑转变？

自从去年爆出了皇家委员会将会清查澳洲主要银行房贷问题之后，这个金融界的丑闻就如同狗皮膏药一样一直围绕在澳洲的各大金融机构周围。之后各大银行都出现了不同的问题，澳洲联邦银行和澳新银行的ceo换人AMP的董事长和ceo换人，以及本周公布的对联邦银行高达7亿澳元的处罚，都对整个行业造成了巨大的负面影响。这些都是已经发生的事实，大家都能从新闻和报道中看到。

但是我今天想说的是，这些问题在过去10年里都在发生，为什么要现在才揭开，现在才查？难道监管部门不知道吗? 我觉得他们当然知道，那为什么选择现在动手？在我看来，就是为了配合打压房价的需求。大家想，在2007年美国的金融危机是怎么发生的？就是因为由于大量的劣质房屋贷款（次贷危机），在短时间内被市场大量抛售，无人问津，使得美国投行贝尔斯通和雷曼兄弟在几天内现金流枯竭最后倒闭，进而引发了剧烈的市场震动。那当时美国为什么会有这么多的劣质房屋贷款？就是因为大家都觉得房价可以无限上涨，所以不论收入能不能负担，都去买了几套房。而澳洲在过去10年，就在重蹈美国2007年的覆辙。如果这个情况进一步恶化下去，那下一个出现危机的就是澳洲。

值得庆幸的是，澳大利亚的政府和监管部门这次闻到了强烈的危机信号，因此不惜下重手来整顿。包括从去年开始不接受海外收入贷款，额外海外居民购置税，以及大幅压缩本地银行在投资型贷款总量的增幅上限等等一系列手段。而这些手段又刚好是在目前还有大量公寓等待交割的时候出台。其目的就是为了在危机形成之前把它尽可能的扼杀掉。虽然会有损失，但是绝对值得这么做。从效果来看，刚过去的4月澳洲的信贷总量虽然在增加，但是已经是过去13年的最小增幅。大家要注意，这是建立在目前主要城市依然有天量公寓要交割的基础上的增长。如果按照把全部新房交割的价值，这个增幅远远不止。在这么多生意机会面前刻意减少贷款总量，毫无疑问，银行都已经知道现在这些贷款就是未来的烫手山芋，不能接。

而至于大家问到的银行股何时能回来，或者可以投资，我还是以前的观点：银行股就等于房地产，如果要问什么时候可以重新投资，就需要见到房地产开始触底反弹以后才可以考虑。而按照目前的情况，房地产在今年触底反弹的可能性很小。也就是说，银行股要在今年重新开始大涨的几率也不大。在这样的判断基础上，我们就需要考虑资产配置组合的更新。更新什么？就是把表现不好的删除，增加上表现好的，或者当前是上涨趋势的。

那今年什么最火？毫无疑问，就是能源，资源和大宗商品。

Mike Huang

首席分析师

Mike毕业于澳洲顶尖大学新南威尔士州立大学，拥有商科学士和金融硕士学位。曾任职于澳洲四大银行之一的西太平洋银行证券部。持有澳洲证券交易执照以及澳洲证监会一级与二级衍生品交易执照，是澳洲最早一批同时拥有股票与全部衍生品交易执照的中文交易员。