美国磕“毒丸”上瘾，这一次又盯上了汇率！

“我们希望将美加墨协定的汇率条款引入接下来的贸易协议中。”

美国财长姆努钦（Steven Mnuchin）短短的一句话，却无异于一记霹雳。

姆努钦在周末出席印尼巴厘岛举行的IMF与世界银行年会时表示，将汇率条款引入更多贸易协定，意在防止贸易伙伴国开展竞争性货币贬值。

这表明，特朗普政府正开始将争端从以高额关税为主的贸易领域扩大到货币领域。日经亚洲评论称，这反映了特朗普政府致力于削减贸易赤字的决心，即使通过非常规手段也在所不惜。

但对于金融市场来说，这自然不是什么好事——争端从以高额关税为主的贸易领域扩大到货币领域，可能导致更多的市场动荡。

而美国之所以作出这种策略上的调整，背后自然有他们的小算盘。

这体现出特朗普的勃勃野心。乔治城大学麦克多诺商学院教授Arthur Dong称，美国推动限制其它国家的贸易条款，标志着美国贸易态势的根本改变，不亚于对全球贸易秩序的战略重塑。特朗普在去年就职的时候就誓言要重塑国际自由贸易体系。

01

贸易利器——“毒丸”条款

在前一段时间签订的《美加墨协定》（USMCA）中，特朗普政府史无前例地加入了一个第32.10条款。

条款规定：

若协议三方中的任何一方与“非市场化国家”就自由贸易协议展开磋商，应提前3个月通知另外两方，且必须及时通报谈判内容；

若与“非市场化国家”达成自贸协定，那么其他两方有权在6个月内自由退出《美墨加贸易协定》，并彼此建立双边贸易协定。

美国商务部长罗斯（Wilbur Ross）事后极其直白地将这一条款称之为一颗“毒丸”，称其是合理的，未来可能会被复制在美国与其他贸易伙伴达成的贸易协定中。

美国贸易代表莱特希泽也对“毒丸”条款持赞成立场，他将该条款的USMCA协议称为美国政策的“范式转换模板”。

很明显，“毒丸”贸易条款不仅遏制了加拿大与墨西哥的贸易政策独立性，而且在未来某个时候也可能遏制欧盟、日本及英国退欧后的贸易政策的独立性。

02

新目标——汇率

美国在与加拿大和墨西哥9月底签署的《美加墨协定》中明确提出，要“控制包括干预汇率在内的竞争性货币贬值”。

条款的相关内容包括：

三方遵守国际货币基金组织(IMF)关于反操纵汇率的准则；

要求公开披露有关市场干预的任何数据；

成立一个监督实施小组。若发生争议，可以请IMF裁决。

这一次，姆努钦特意强调在汇率条款方面，美国既不会将某个特定国家或者经济体作为目标，也不会在这个问题上设置例外。

他举例称，日本也不例外，但也没把日本单独挑出来。目前，各界普遍预计美国未来将与日本就贸易问题开展谈判。

姆努钦的表态暗示着美国对日本在贸易谈判问题上的立场发生了调整，因为日经亚洲评论的报道，日方表示，日美首脑在9月的会谈中并没有讨论汇率问题。

03

汇率操纵？

美国政府把货币汇率问题提上贸易谈判的议题，反映出的是他们对美元升值的担忧——随着美联储持续提高利率，全球资金正回流美国，美元相对于其他国家货币的汇率由此被推高至十六年来的最高水平。

姆努钦的言论引起了日本方面的高度关切，当地媒体在头版进行了报导。日本媒体质疑，如果未来日本为抑制日元大幅上涨而入市干预，美国是否将因这类协议而有权给日本贴上汇率操纵国的标签。

美国财政部于本周一公布备受期待的半年度汇率报告，这是今年春季贸易争端加剧、主要贸易伙伴国货币对美元大幅贬值以来的首份汇率报告。

英国卫报称，一些美国的贸易伙伴国货币对美元汇率确实在最近几个月大幅贬值，但其中很大一部分是因为美元对其他贸易伙伴国货币平均升值7%的缘故。而美元这波升值恰好是特朗普出台的一系列政策的结果，比如大规模减税和增加财政开支。