【财经点评】特朗普连发八条推文，美联储低头转口风

我们看到昨天晚上美股有超过600点的涨幅，这是因为美联储讲话有什么特别而刺激到股市了吗？答案是肯定的。

虽然从今年开始美联储已经连续加息3次了，但是其对于未来继续加息的态度从未放松，因此市场普遍都觉得目前每三个月加息一次的节奏还要维持一段时间。而特朗普也一直就美联储连续加息的行为表示出他的不满。但是从美国的职能结构上来看，美联储是独立运行，不受到总统的命令，而直接听命于国会。所以特朗普只能在网络上和口头上发表他的不满，但是并不能撤销美联储主席的职位。但话虽然这么说，在市场的实际表现来看， 今天早上美联储主席最新的发言却意外流露出放慢加息的暗示。鲍威尔称政策没有预设路径，目前的利率“略低于”中性区间，而且加息对经济产生的影响可能需一年左右才能体现。但是在上月他还说，利率距中性可能还有“一段长路”。所以今天早上他这么一说完，市场将他的最新讲话理解为，明年有可能再加两次，这轮加息周期可能就结束。比原定的明年加息3次，后年1-2次要少了至少2次。在美联储主席鲍威尔暗示利率接近中性水平后，美股涨幅迅速扩大，最终收盘上涨超过600点。而美元指数则出现急跌。

市场的表现依然清楚的显示出美联储作为世界金融市场的龙头地位不可动摇。我给大家简单普及一下为什么美联储要急于加息：我们知道政府和央行控制经济的工具一个叫做财政政策，就是政府花销多少和税务多少。而在央行层面，则通过货币的利率和发行量来控制经济的热度。通常来说，利息越低，大家消费，贷款的意愿就越强。而利息越高，存钱和减少贷款的意愿就越强。因此目前美国不断加息，实际上对经济是起到一个限制和收缩作用的。那为什么还要做？就是因为现在的做法属于未雨绸缪。什么雨？就是金融危机的雨。一旦再次爆发金融危机，那央行需要再次降低利率和放水印钱来刺激经济。但是在这么做之前，需要把利率提高到一个正常水平，也就是2.5-3%之间。这样才能有足够的空间去降息刺激。这也正是美联储现在在做的。所以其实对美联储来说，他需要很好的平衡这个度：加息太快会影响现在的经济发展，而加息太慢，他们会担心到下次危机来临的时候没有留下足够的空间。而对于特朗普来说，他之前把失业率和股票上涨作为他自己是伟大总统的依据和政绩。既然这样，那过去一个月美股的下跌就让他非常丢脸，因此他会想尽办法尽快提振股市，恢复信心。而我觉得美联储之所以在今天早上的发言中态度缓和，很大程度上也希望通过发言中的暗示这个一直以来惯用的手法来控制市场节奏。但是这样的手法在2016年被大家深深的记住：从年初说马上要加息，一直说到年底，最后在2016年12月才勉强加息一次。整整一年都在给大家画饼。所以有这个先例，我觉得一次发言和讲话我们可以参考，但是绝不能全信。必须在美联储多次，几个人连续强调之后，才有可能是真的。但是毫无疑问，美联储对于市场的操控能力，应该依然是最厉害的。