美元受挫，黄金再度大涨

短期市场在美元高位调整的状态下，虽然美元指数并没有走弱，但黄金已经在相对低位开始蠢蠢欲动了。在本周市场开盘之际，现货黄金在周一大幅上涨，从全球最大的黄金EFT-SPDR GOLD Trust 图表中前期黄金黄金走势已经回落至前半个月的最低水平。在黄金的标的市场中，其相关性的贵金属品种都呈现出大幅回落后再次起稳的迹象。

方面一：美国的经济数据已经出现疲软迹象。 美国最近制造业指数止住了两月连跌。但10月营建支出环比下降0.1%，预期增长0.4%。由于现阶段美国经济数据方面喜忧参半，因此对于美元本身的趋势也处于在不稳定的阶段。

方面二：目前VIX的恐慌指数在前期高位横盘处理后，目前阶段已经回落到前期11月份的低点位置在17.40附近。市场的恐慌情绪在高胀阶段后已经充分缓解。黄金作为避险品种之一，其相关性并不是保持固定模式。目前的关联性与指数的相关系数更加贴近。

诸于多方面的的因素，黄金审视的角度并不是一成不变，而是在潜移默化的转变着。由原先与美元指数关联性，以及市场恐慌后的避险性，包括黄金开采的成本影响，都对于黄金的趋势有着重要的影响。国际现货黄金周一（12月3日）亚市早盘开于1221.88美元/盎司，最高上探至1234.86美元/盎司，最低下探至1221.01美元/盎司，终收于1230.42美元/盎司，上涨8.42美元，涨幅0.69%。

近期的宏观环境对黄金确实有利，上周美联储主席鲍威尔发表了鸽派评论；周末全球贸易紧张局势有所缓解，导致资金从美元投资中撤出，这些对黄金都构成利好，黄金在水平区间位置调整后站上新的台阶。

在多头格局中需警惕，从CFTC报告显示，投机客持有的黄金净多仓锐减近80%。截至11月27日当周，对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货投机性净多仓减少7025手，使得其净多仓总量从前一周的8896手降至1871手。虽然有明显减持动作，SPDR-EFT与黄金走出拟合较高，同样在上方有前期重要的水平压制区间。这一带也是关键的多空风水岭，如果向上突破并且站上1240一带上方压制的话，后市多头格局将完全打开。

黄金在第二阶段回测水平支撑后起稳，目前已经到达第一目标位置1240.008附近。但目前行情在目标位置附近时不建议追多行情，后市可关注行情突破1240并且回测这一带起稳后的多头机会。从周线级别属于在关键的多空分水岭一带，如果站上后市依然保持多头思路。