澳央行行长2019首次公开讲话：不确定性下的谨慎乐观

2月6日周三，澳央行行长菲利浦·罗伊（Philip Lowe）在悉尼向全国新闻俱乐部（National Press Club of Australia）发表讲话，对2019年的全球经济、澳洲经济、房价、家庭收入和货币政策做了展望。

这是罗伊2019年发表的第一次公开讲话。讲话开始，他首先强调的是，“没有一个水晶球可以让我们确定地看到未来”。这表明更多的不确定性正蔓延至2019年。

“我知道你们当中有很多人正在寻找明确的答案，比如‘明年这个时候基准利率会是多少？’，‘房价下跌多少？’，‘什么时候工资增长会达到3％？’。这些都是好问题。但现实是，未来是不确定的。我们谁都不能肯定地说会未来发生什么。” 罗伊说。

将“预测”排除在讲话主题之外后，罗伊在这篇讲话中更多的是界定影响未来经济的因素，分析与这些因素相关的可能性。

全球经济仍对澳洲有利

纵观全球经济，几乎所有国家对增长前景都变得更加审慎。IMF刚刚将2019年全球增长预测由3.7%下调到3.5%。瑞士信贷的预测更低到2.9%。但另一方面，目前全球央行多处在观望状态，没有一家重新回到全力放水的政策基调。

罗伊说：“我的主要观点是，虽然一些下行风险有所增加，但世界经济的主要情景似乎仍然支持澳大利亚的增长。”

他指出，许多全球性风险与政治相关，如美国与中国之间的贸易紧张局势、英国退欧问题、全球民粹主义的兴起等。

他特别提到中国对澳洲经济的影响。

“中国的增长已经放缓。从中期来看，这具有积极的一面，因为主要反映了控制金融风险和稳定债务水平的努力。但这种放缓可能比政府希望的更快，中国经济已受到与美国的贸易争端和私企融资压力的影响。中国已经在一些地区放松政策，但他们较好地在支持经济和解决债务问题之间取得了平衡。还有一个问题是经济如何应对宽松货币政策。”

虽然澳洲经济无法完全免于外界影响，但总的来说，罗伊相信澳洲的弹性汇率、灵活的财政货币政策、灵活的劳动力市场、可信赖的公共机构和改革计划，将构成澳洲经济的保护层。

楼市下行，但仍可控

对于房地产市场下行的现状，罗伊列出了四大因素：

一是又于房价过高，房产作为投资的吸引力降低，因此在尼和墨尔本的房产投资需求逐渐减少。

第二，近几年的建筑热潮大大增加了住宅的供应量。

第三，海外投资者的需求减弱，部分原因是中国政府收紧了对资金外流的限制。

第四，银行审批房贷的标准已经收紧，借款人获得房贷的难度增加。

罗伊将当前房地产市场的调整的根本原因总结为，在长期上涨之后，由结构性供需因素导致的。但由于济强劲，收入增长预期回升，“金融机构也有能力应对调整”，“住房市场的调整对金融体系和经济来说是可控的”。

他还乐观地表示，房地产市场的调整还将有助于提高许多人的住房负担能力。不过乐观的同时他也谨慎地说，“考虑到不确定性，我们正在密切关注情况的变化”。

加息？降息？

自2016年8月以来，澳央行一直将基准利率维持在1.5％。去年以来，“央行已错过加息的最佳时机”的批评屡屡出现。

罗伊在今天的讲话中坚称央行的决定“有助于支撑经济”，并引用了劳动力市场增强，失业率下降、通胀回升的证据来证实这点。

展望未来，罗伊说，去年央行加息的可能性要大于降息的可能性，但现在两种概率似乎势均力敌。

他在讲话中并没有更倾向于哪个方向，而是说：“我们将密切关注劳动力市场的发展。如果澳洲人能找到工作并且他们的工资增长得更快，那可以合理地预期通货膨胀会上升，在某个时候提高基准利率是合适的。

“另一方面，鉴于不确定性，经济可能比我们预期的要软，收入和消费增长令人失望。如果失业率持续上升且达到通胀目标方面没有进展，则在某些时候降低基准利率可能是合适的。在需要的时候我们可以灵活地执行货币政策。”

他再次强调，央行董事会制定货币政策的目标是充分就业、平均2％至3％的通货膨胀率以及金融稳定性。