澳央行态度进一步松动 会议纪要透露降息考虑

今年2月，澳央行行长菲利浦·罗伊（Philip Lowe）在悉尼向全国新闻俱乐部发表讲话时称，下一步央行加息和降息的可能性同样大。

今年2月，澳央行行长菲利浦·罗伊（Philip Lowe）在悉尼向全国新闻俱乐部发表讲话时称，下一步央行加息和降息的可能性同样大。

这是澳央行自去年以来首次明确放弃了加息倾向。而本周公布的4月2日央行会议纪要表明，央行的态度发生了进一步松动：本月央行董事会议上讨论了降息的问题。

近期首次透露降息考虑

4月份会议纪要中说，参会成员一致认为通胀可能在一段时间内保持低位。工资增长仍然很低，零售业仍然存在激烈的竞争，政府一直在努力降低生活成本。在这种情况下，成员们一致认为，近期内提高基准利率的可能性很低。

但值得注意的是，会议纪要中提到，成员们还讨论了通货膨胀率没有升高、失业率上升的情况，并指出在这种情况下，下调利率“可能是合适的”，但是，考虑到家庭债务水平较高以及房地产市场出现调整，成员们预计下调基准利率对经济的影响可能会比过去要小。

“尽管如此，下调利率仍有望通过汇率贬值和减少借贷利息，从而增加其他支出，为经济提供支持。” 会议纪要中说。

与过去几个月的央行会议纪要相比，以上表述是近期央行第一次正式透露了降息的考虑。

本月国际货币基金组织（IMF）在最新展望中大幅下调了2019年澳大利亚的GDP增速，并敦促世界各国关注政策制定，称如果目前的经济放缓变得比预想的更加严峻和旷日持久，那么宏观经济政策立场应该变得更加宽松。包括澳大利亚在内的发达经济体的利率应该保持在足够低的水平，以刺激经济增长。（详见：《国际货币基金组织IMF展望：澳大利亚的经济增长将大幅放缓》）

重点关注失业率、通胀变化

本月澳央行会议纪要中隐含的另一重要信息是，澳央行现在重点关注失业率和通胀的变化情况。

今年2月，澳大利亚失业率降至4.9%，为8年低点。尽管这可能是一个滞后指标，但央行副行长Guy Debelle在澳大利亚美国商会的一次活动上表示，他相信这反映了澳大利亚经济的潜在实力。

虽然最新的就业数据十分强劲，但“害怕失业”的情绪正在蔓延，Westpac墨尔本研究所最新的失业预期指数突然跳升了8.9％，表明更多消费者预计未来一年失业率将上升。

澳央行目前仍维持1.5%的基准利率不变，但同时也在评估强劲的就业增长和疲弱的GDP增长之间的矛盾关系。而对于澳洲经济究竟是在变得更好还是更糟，经济学家也产生了意见分歧。（详见：《就业强劲GDP乏力 尴尬数据凸显澳经济深陷“纠结”》）

人口增长仍可支撑住房需求

央行在4月份的会议纪要中仍延续了前几个月对房地产走势的谨慎态度。会议中提到，住宅投资似乎已经过了高峰，对于住宅投资的下降速度仍然存在不确定性。

最近几个月，已建住房市场的状况仍然疲弱。悉尼、墨尔本和珀斯的房价继续下跌，其它大多数首府城市和地区的房价也略有下降。

截至3月份，悉尼房价比2017年的高点下跌了13％，而墨尔本房价比2017年的高点下跌了10％。虽然2019年一季度悉尼和墨尔本的房产拍卖清盘率有所反弹，但仍维持在相对较低的水平。

珀斯的房价比去年有所下降，但租赁空置率大幅下降，有迹象表明新招租的房屋租金开始上涨。相比之下，悉尼的租赁空置率上升，特别是在新公寓供应量大幅增加的地区。

据统计，2018年新住房建设出现萎缩。去年四季度新住房建设下跌最多的是新州的公寓和昆州的独立屋。但规划待建设的住房数量仍然较高，短期内住房建设仍然活跃，尤其是2月份高密度住宅项目的建设许可数量大幅增加，虽然仍远低于早先的高峰时期数量，且波动较大。

而展望中期楼市，央行会议成员提出，预计人口增长将继续支持中期住房需求。

尽管本月的央行会议纪要仍维持了按息不动的立场，但在会议上围绕降息的讨论为可能对澳元构成贬值压力，也会使市场更为关注对本月晚些时候公布的一季度通胀数据，如果数据弱于预期，可能央行会在5月份开始降息。

联邦大选正日益临近，近期竞选议题中，经济已成为核心议题。如果央行于近期降息，势必将引发争议。尽管如此，澳央行也曾有过在选举之前调整利率的先例。最著名的是在2007年大选中，霍华德政府被工党政府取代，那次大选之前央行将利率上调了25个基点。