【风险前瞻】05月20日 — 05月24日

市场回顾（05月20日 — 05月24日）

近期在美元指数极端的表现下，各直盘货币再度走出反转态势。从目前市场热点图中又一次出现单边倾倒趋势。从上周货币排列中，镑系货币、澳系货币、纽系货币、日系货币出现较大的下跌幅度。然而日系货币、欧系货币、瑞系货币、加系货币同样随着整体趋势走弱也处于在下跌阶段。后期可适当继续留意原趋势处于在空头阶段的品种。在相对高位或低位区间调整的品种需要注意趋势转换的过程与趋势转换的类型。

本周重要事件前瞻

美国数据

周四：02:00 AM美国FOMC会议纪要。

周五：08:30 PM美国 耐用品订单（每月）APR。

4月数据再度下滑，暗示二季度美国消费者支出将保持低迷，也表明在经历了一年来最疲弱的季度增长之后消费支出依然疲软。在通胀出人意料低迷的情况下，这可能会加强来自特朗普和金融市场的降息压力，尽管美联储决策者已承诺将保持耐心，因为稳定的就业和收入增长将支持未来几个月的消费需求。如果关税问题进一步发酵，可能会令美国消费更加低迷。

美联储“三号人物”纽约联储主席威廉姆斯表示，更多的关税可能会提振美国通胀、并抑制美国经济增长。我们正在迎来较低的全球增长和低利率趋势，而且没有理由预期中性利率会在可预见的未来回归先前的正常水准。较低的中性利率意味着全球“经济复苏将更为缓慢，且通胀低于目标”。

欧元数据

周二：10:00 PM欧元区 (初值）消费者信心指数 MAY。

周四：02:00 PM德国 国内生产总值增长率环比决赛 Q1，02:00 PM德国GDP增长率（年度）决赛 Q1。03:30 PM德国Markit制造业采购经理人指数闪存。04:00 PM德国Ifo商业景气 MAY。

欧元区经济一季度数据稳步增长hhhh数据温蒂，这要归功于最大经济体德国的反弹以及意大利技术性衰退的结束。其中，德国经济从上一季度的零增长反弹至一季度的0.4%；而意大利也从连续两个季度的技术性衰退中复苏，一季度经济增长0.2%。今年一季度，德国GDP受到建筑业与家庭支出增加的拉动，季度环比增长0.4%。

从目前欧盟状态已经得到改善，在之前意大利经济自去年四季度以来萎缩程度加深，陷入技术性衰退。该国成为G7成员国中，自2015年以来第一个经济陷入衰退的国家，也是自2013年以来欧盟第一个进入经济衰退的经济体。

其中，最让市场担心的是意大利居高不下的公共债务，其占GDP比重仅次于希腊，为欧元区最高。今年一季度，意大利GDP季环比0.2%，重回正增长区间。该国经济部长称，意大利2019年经济增速可能会有高于预期的表现。近日，欧盟统计局还发布了欧元区一季度就业人数情况，一季度就业人数季环比初值为0.3%，与前值持平。

英镑数据

周三：04:30 PM英国通货膨胀率（年） APR。

在市场受避险情绪影响 ，近期英镑表现比较极端，英国国债在脱欧带来的不确定中出现上涨，英国10年期国债收益率已跌至4月4日来最低1.083%。保守党和工党的谈判就是个死胡同，最终如果英国首相特雷莎·梅下台，接替她的会是个硬脱欧派首相，这更会增加11月硬脱欧的风险。

另外特雷莎·梅她将在6月3日再次把5月的脱欧法案提交至议会表决，希望获得通过，并将脱欧协议写入法律。如果出现软脱欧并导致政策收紧的风险加大，或者因出现严重的无协议脱欧而导致信用危机，那么英国国债完全也可能向反方向变动。

日本数据

周一：07:50 AM日本GDP增长率环比PREL Q1。

周三：07:50 AM日本贸易差额 APR。

周五：07:30 AM日本通货膨胀率（年）APR。

日本内阁府公布了最新的月度景气指数，具体显示，日本3月份的景气一致指数为99.6，和上个月相比下跌0.9，时隔两个月出现下跌。另外，对于3个月后和7个月后的预期也呈现下跌态势。

日本的财报季，整体形势也显得不容乐观。据日本经济新闻基于849家公司已发布业绩的日企。据统计日企的业绩呈现出冰火两重天的态势，就2018年4月-9月而言，净利润平均上涨了12.6%，不过下半财年（2018年10月-2019年3月），净利润下跌了14.6%，导致全年呈现下跌态势，为3年以来首次出现利润缩水。日企预期下一财年业绩会好转，但因为全球贸易摩擦等风险还未彻底解决，因此仍存在不确定性。