就业率和通胀率为重要指标 会议纪要披露降息背后因素

本月澳联储会议纪要今日公布，披露降息背后因素。

本月澳联储会议纪要今日公布，披露降息背后因素。

纪要显示，尽管国际贸易争端的风险有所增加，但全球经济前景仍然稳定。

澳大利亚利率持续保持低位，保证了经济的稳定发展。而得益于家庭可支配收入的增长、基础设施的持续投资以及能源行业的不断发展，预计未来几年经济增长将不断向好。此外，与会成员们预计失业率将在预测期接近尾声时略有下降、潜在通胀率将逐步回升并在未来几年内处于目标区间的较低水平。

但与会成员们同时指出，这一预期的前提是现金利率需遵循市场定价所暗示的路径，这表明在未来一段时间内需要降低利率来达到目标。

劳动力市场状况一直是澳联储关注的一个重要指标。

劳动力市场最新数据显示，尽管就业率保持强劲增长，但过去六个月来，失业率并没有进一步下降，反而在最近两个月开始攀升。

会议指出，劳动力市场供给侧的灵活性增加，加之工资增长率和通胀率持续放缓，表明劳动力市场在未来一段时间内仍有闲置产能。考虑到以上因素，实现目标通胀率的同时保持比预期更低的失业率仍有希望。

此外，通胀率也是一个不可忽视的因素。

会议纪要显示，基础通胀率三年来一直低于2-3%的目标范围。第一季度基础通胀率为1.5%，表明通胀压力持续减弱，这在一定程度上反映出工资的持续缓慢增长。此外，由于零售业的竞争、租金增长疲软以及政府降低生活成本压力的一系列举措，通胀压力在一段时间内会继续减弱。

考虑到以上劳动力市场和通胀数据的实际情况，与会成员们一致认为，降低利率水平能够有助于降低汇率、企业借贷利率和家庭借贷利息，从而刺激经济增长，最终降低失业率、提高收入增长率并实现目标通胀率。

与此同时，董事会也考虑到降低利率会带来的潜在风险。鉴于家庭债务水平居高不下、住房市场处于调整期以及信贷收紧等因素，利率的下降不太可能鼓励家庭借贷出现实质性回升，推高了经济的中期风险。

但考虑到经济中仍有闲置产能且通胀压力减弱的实际情况，会议认为利率下降导致通胀率意外强劲回升的可能性很低。此外，较低的利率水平将刺激经济发展，从而提高澳大利亚经济应对未来风险的能力。

综上所述，董事会最终决定下调官方利率至1.25%。事实上，维持就业率和通胀率在目标范围内依然是澳联储政策的着力点，较低的利率水平将有助于减少劳动力市场的闲置产能，提高就业率并实现目标通胀率。因此，与会成员们一致认为，在未来一段时间内，进一步放松货币政策是适当的。但董事会同时也认识到降低利率并非降低失业率和实现中期通胀目标的唯一政策选项，劳动力市场是评估货币量化宽松政策是否适宜的尤为重要的因素之一。