CMC Markets | 指数交易策略（下）

CTA策略属于趋势跟踪策略，可以选择多品种多周期，可日内交易、也可偏向于隔夜持仓。

CTA交易策略的净值曲线一般呈现脉冲式，平稳一段后猛拉一段，因震荡市周期明显高于趋势周期。

CTA使用的品种广泛，大宗商品，国债、股票、外汇指数等等，只要有一定历史公开量价数据的品种都可以。

其数据使用的重点是：单个品种历史上的量价数据，包括“开盘价，收盘价，最高价，最低价，成交量，持仓量”这些数据，提炼出具有概率优势的规律，并将此规律用代码实现，并假设这类规律在未来会依然存在。

最后用此类规律来判断品种未来的方向，进行开仓，平仓，加仓，减仓等操作，并以此来获利。

演化至今的CTA策略基本都是全自动交易，但也依然有辅之以手工判断的交易存在。

常见的CTA策略（Dual Thrust、R-Breaker、菲阿里四价、空中花园策略）如下：

1、 Dual Thrust策略

是一种趋势跟踪日内交易策略。该策略由Michael Chalek 在20世纪80年代开发，曾被Future Thruth杂志评为最赚钱的策略之一。

Dual Thrust系统简单易用、适用度广。其思路简单且参数少，配合不同的参数、止盈止损和仓位管理可以为投资者带来长期稳定的收益。且该策略适用品种较多，广泛应用于股票、货币、贵金属、债券、能源及股指期货市场等。

Dual Thrust策略的核心是定义震荡区间。在Range的设置上，引入前n日的四个价位，Range = Max（HH-LC，HC-LL）来描述震荡区间的大小。

其中：HH 是n日High的最高价，LC是n日Close的最低价，HC是n日Close的最高价，LL是n日Low的最低价。

交易逻辑：

当价格向上突破上轨时，如果当时持有空仓，则先平仓，再开多仓；如果没有仓位，则直接开多仓；

当价格向下突破下轨时，如果当时持有多仓，则先平仓，再开空仓；如果没有仓位，则直接开空仓；

当K1时，多头相对容易被触发；当K1>K2时，空头相对容易被触发。

n日High的最高价HH，n日Close的最低价LC；

n日Close的最高价HC，n日Low的最低价LL；

Range = Max（HH-LC，HC-LL）；

BuyLine = Open + K1*Range；

SellLine = Open - K2*Range；

（Source：CSDN）

//Use data2 as day bar.

//Use data1 as minute bar.

Inputs:k1( 0.5)，k2 (0.5)；

而K1、K2则是投资者在使用该策略时，一方面可以参考历史数据测试的最优参数，另一方面，则可以根据自己对后势的判断，阶段性地动态调整。

2、R-Breaker策略（日内）

R-Breaker 是一种短线日内交易策略，它结合了趋势和反转两种交易方式。该策略也长期被Future Thruth 杂志评为最赚钱的策略之一，尤其在标普500 股指期货上效果最佳。

该策略的主要特点如下：

根据前一个交易日的收盘价、最高价和最低价数据通过一定方式计算出六个价位，从大到小依次为：突破买入价、观察卖出价、反转卖出价、反转买入价、观察买入价和突破卖出价，以此来形成当前交易日盘中交易的触发条件。

通过对计算方式的调整，可以调节六个价格间的距离，进一步改变触发条件。

根据盘中价格走势，实时判断触发条件，具体条件如下：

当日内最高价超过观察卖出价后，盘中价格出现回落，且进一步跌破反转卖出价构成的支撑线时，采取反转策略，即在该点位（反手、开仓）做空；

当日内最低价低于观察买入价后，盘中价格出现反弹，且进一步超过反转买入价构成的阻力线时，采取反转策略，即在该点位（反手、开仓）做多；

在空仓的情况下，如果盘中价格超过突破买入价，则采取趋势策略，即在该点位开仓做多；

在空仓的情况下，如果盘中价格跌破突破卖出价，则采取趋势策略，即在该点位开仓做空。

第三、设定止损以及止盈条件；

第四、设定过滤条件；

第五、在每日收盘前，对所持合约进行平仓。

具体来看，这六个价位形成的阻力和支撑位计算过程如下：

（Source：CSDN）

观察卖出价 = High + K* （Close – Low）；

观察买入价 = Low – K* （High – Close）；

反转卖出价 = 1.07 / 2 * （High + Low） – 0.07 * Low；

反转买入价 = 1.07 / 2 * （High + Low） – 0.07 * High；

突破买入价 = 观察卖出价 + 0.25 * （观察卖出价 – 观察买入价）；

突破卖出价 = 观察买入价 – 0.25 *（观察卖出价 – 观察买入价）；

3、菲阿里四价策略

是一种比较简单的趋势型日内交易策略。所谓“四价”，即为“昨天高点、昨天低点、昨日收盘价、今天开盘价”。

其参数制定是源自于日本期货冠军菲阿里实盘采用的主要突破交易系统。

“菲阿里四价”是日内突破策略，每日收盘之前都需要进行平仓。

该策略的用法如下所示：

上轨＝昨日高点；

下轨＝昨日低点；

这里的上轨、下轨可以视为“菲阿里”策略的一个波动范围（range），该范围的存在一定程度是一种压力线，只有足够的价格上涨或者下跌才会突破前期的高点或者低点。

因此突破位置是一个比较好的入场信号，如果突破该波动范围，则证明动能较大，后续走势强度维持较强的概率比较高，因此该策略采用以下开仓方式:

当价格突破上轨，买入开仓；

 当价格跌穿下轨，卖出开仓；

策略在开仓之后可能面临“假突破”的问题，因为该价位存在很大的阻力，可能是暂时性的突破，随机回落，因此具体策略使用之中可以设置一些过滤条件来剔除假突破的情况。这样使得策略的胜率变大。

开仓之后的止损止盈根据具体环境具体确定。

4、空中花园策略

空中花园属于日内突破策略。与之前的策略有所不同，空中花园比较看重开盘突破。

开盘时的高开或者低开均说明有大的利好或者利空使得开盘大幅远离昨天的收盘价。

开盘突破，是最快的一种入场方式。当然其付出的成本，则是较高的出错概率（对比上述三种，过滤的条件最少）。

因此为了提高策略的胜率，空中花园策略加了额外的条件，也就是开盘要大幅高开或者低开，形成一个“缺口”，顾名思义称为“空中花园”，然后再根据是否突破上下轨来进行开仓判断。

投资者在测试或者使用该策略时，不同品种的“缺口”参数应当是不同的，值得不同尝试。

开盘第一根K线是收阳还是收阴，是判断日内趋势可能运动方向的标准。在当天开盘高开或低开时更有效。

“空中花园”策略主要特点：

日内交易策略，当日收盘平仓； 开盘出现缺口使用；

当开盘价>=昨日收盘价*（1+n%）或者开盘价<=昨天收盘价（1-n%）时：（n为不同品种的跳空缺口幅度）

上轨＝第一根K线的最高价；

下轨＝第一根K线的最低价；

当价格突破上轨，买入开仓；

当价格跌穿下轨，卖出开仓。