汇市再现迷你闪崩！渡边太太惹的祸？

本周，土耳其里拉对日圆一度泻12%，迫使日本投资者对其最钟爱的新兴市场交易之一进行清仓。

事实上，这也是今年以来，其他货币兑日圆第三次出现短时闪崩的情况。不过，这三次情况背后的原因都不尽相同，而日本央行出手干预汇市的机会也并不高。

日本散户持有大量风险资产

日本散户投资者常渴望高收益，因此倾向在风险资产（如里拉）积累长仓，从而令其暴露于日圆突然飙升的风险中。

事实上，里拉正是“渡边太太”（泛指以家庭主妇为主的日本散户）上个月交易最活跃的新兴市场货币。而上周，日本保证金账户持有的里拉净长仓创6月中旬以来最高水平。

昨日里拉集中抛售出现在日本交易时间早上7点20分左右，因日本保证金交易公司通常在这时结清亏损客户仓位。由于周末传出关于中美贸易战的负面消息，日本投资者昨早竞相追逐避险资产，并迅速推高日圆汇率，而里拉是高波动性货币，因此日圆大涨触发借日圆买里拉的套息交易恐慌性止损。

另两场波动原因不尽相同

今年早些时候，汇市曾有过两次类似闪崩。

第一次是1月3日，日圆仅用7分钟就升穿1年高位，兑所有G10货币交易盘都至少涨逾1%，兑里拉更飙10%。主因当时中国数据失望、苹果发布盈警灯，令避险情绪升温；另外，当日正值日本交易所放假，市场流动性较单薄，从而放大了日圆的汇率变动。

还有一次是2月中旬，瑞士法郎在数分钟内急跌1%至3个月最低水平，随即迅速收复失地并倒升。其原因同样是当天日本金融市场假期休市，导致市场低流动性。不过也有分析指，瑞郎过山车最初可能是由数据输入错误引起，进而触发大量默认的算法交易。

可见，由日本引发的三场波动原因各异，但共通点是避险情绪下日圆升值。那日本央行会否入市干预呢？

有分析指，强日圆令日央行货币政策决议更加复杂，但不足以迫使其出手。日本央行上一次大规模干预汇市发生在2011年11月4日，当时圆汇触及一美元兑78.24日圆，远强于目前的约106。