黄金结构性调整（组图）

从前期美国数据受到ISM制药业和PMI非制药业同步走弱后，其数据使得关注美联储在10月的议程上可能再次降息升温的市场情绪。却意外发生美国9月的非农报告数据，整体积极，这让预期降息的热情有所减弱。美联储鲍威尔对进一步降息持开放态度，令市场不那么确信降息本以是板上钉钉。从相关基金数据截止9月底，对于避险品中黄金与贵金属品中品中品种流出资金大约在28亿美元。

目前尽管黄金价格在9月下跌约3.7%，但三季度涨幅几乎与此相当，帮助改善了投资者经风险调整后的回报。在三季度的大部分时间里，各类市场处于横盘调整阶段10月大部分市场将面临直接的下行风险。对于贵金属作为股票尾部以及黄金标的物的相关品种进行风险对冲仍有占有优势。利率环境进一步强化关注黄金投资者的理由。

目前尽管投资需求已达到历史水平，但市场并不像看上去那么强劲，实物需求依然疲弱，投资者希望，在关键的节日期间，黄金的需求能够增长。另外印度的黄金需求极度疲软，政府数据显示上月进口的黄金只有13.5吨，比去年同期减少了85％。上个月的黄金进口量是三年来最低的。

虽然近期多头消息对于黄金整体趋势并无利好消息的刺激，但从黄金周线级别继续保持多头趋势，下方有两个重要的区间支撑作用。以时间跨度而言近期下方虽然有上升趋势线的支撑作用，但从动能力度与市场的调整相对比较欠缺。另外长时间跨度偏离较远，如果以整体格局多头为主，下方重要的水平区间调整宽度在1477.924与1533.447的区间内运行。因此，只要价格维持在高位调整并且配合节点的有效测试，后期可能将继续创出新高。对于现在而言只是结构调整，价格运行的跨度将会拉长，耐心等待后期趋势的有效测试。

风险提示：市场有风险以上建议仅供参考。