【风险前瞻】03月16日 — 03月20日

市场回顾（03月16日 — 03月20日）

近期因美国股市影响市场已经触发第二次熔断机制，避险资产流向也从黄金转移至美元。

在公共卫生事件持续发酵阶段市场恐慌因素不断增加。上周五收盘后因资金流向美元，使得美元趋势绝地反击并转势为多。从市场热点图中，日系货币，镑系货币，澳系货币，瑞系货币继续保持空头趋势。

其中，美日在大幅下跌后强势反转，因受日本央行政策影响由原先避险进行转变。镑美近期也因各方面消息而重挫并转为空头格局。

本周重要事件前瞻

美国数据

周二：08:30 PM US零售销售（月率环比) FEB。

周四：02:00 AM US美联储利率决策。美元指数最终收在98.2上方，在众议院民主党和特朗普政府在新的应对卫生事件法案上接近达成协议，同时欧系货币走弱同时提振了美元。

美联储在下周将采取“终极宽松行动”，一次性降息100基点至零利率。

不过，当前美元正迎来越来越多的避险卖需，且美联储进一步宽松预期基本在投资者的意料之中，因此美联储的大力降息并不会导致美元指数出现新一轮的崩跌。

美国总统特朗普：宣布美国进入国家紧急状态，释放500亿美元联邦资金应对新型冠状病毒疫情。要求医院启动紧急计划。将立即开放急救中心。

另外，美联储将下调政策利率目标区间，很可能会降至零，并就如何应对冠状病毒对经济造成的影响向市场提供新的指引。由于资产避险流在不断转向阶段，市场虽然受到重创仍然可在其寻找机会。

欧元数据

周二：06:00 PM 德国ZEW经济景气指数 MAR。欧洲疫情发展愈加严峻，意大利、西班牙等卫生风险进一步上升，而近期内多名欧洲央行官员表态进一步宽松，不排除在形势恶化时降息的可能性。

尽管欧洲央行决策者努力安抚市场，但欧元仍继续下跌，纷纷抛售欧洲资产。欧洲央行未跟进降息，避免了负利率对欧元区银行业造成更大压力。同时，流动性策略明确指向银行和中小企业，降低了欧元区陷入流动性危机的风险。

由于疫情形势对欧元区经济的冲击主要表现在供需两端萎缩、消费投资信心下滑和金融市场震荡等，相比超宽松货币政策，欧元区更需有力的财政刺激措施。在疫情引发的危机无法依靠货币政策有效应对，财政状况良好的欧洲国家应利用财政刺激政策，避免陷入实体和金融的双重危机。为此，欧盟有必要与各成员国达成一项欧洲稳定计划。

英镑数据

周二：05:30 PM 英国 失业救济金申请数量 FEB卫生事件将会影响英国的供应和需求，有充分理由进行大幅度降息，委员会认为给中小企业提供借贷至关重要，刺激政策的措施包括降息，量化宽松，扩大资助计划，受油价大跌影响，通胀率可能跌至1%以下。

在短期美元指数重拾强势，市场焦点将重新回归可能因欧洲公共卫生风险事件而受阻的英欧后继谈判。

目前只有稳步的财政政策将会软化新冠肺炎对经济的冲击，从而为英镑带来支撑。对于目前镑美从周线极端的表现状态而言，后期将可能继续延续弱势下跌。

日本数据

周三：07:50 AM 日本 贸易差额 FEB。

周四：07:30 AM 日本通货膨胀率（年） FEB。

日本央行已经购买了1014亿日元的ETF，为本月第六次操作。后期可能随着市场的恶化将继续增加购买日本国债。

日本央行将利用期限较长的市场操作，提供充足的流动性，将采取措施维持回购市场的稳定，正采取行动确保市场稳定，时间期限直至3月底，承诺采取措施提供流动性，确保回购市场稳定，将于3月25日公布销售日本国债回购期货的计划。随着股市和美国收益率反弹，美元兑日元下跌趋势已经转变。