【ACY稀万证券】美国陷入大衰退后最严重萎缩，联储负债表或再扩大2万亿

4月底，美国方面公布了市场密切关注的第一季度GDP初值数据，美国第一季度实际GDP年化季率初值录得-4.8%，标志着经济衰退的开始。结果该数据萎缩超预期，数据公布后，国际金价并未出现较大幅度上涨，反而小幅回落7美元，主要因市场对此次疲弱数据早有预期。

1、美国经济出现大衰退以后最严重萎缩

2、美国就业市场继续恶化，失业率或上升至15%

3、金价月线承压1750，周线持稳1690-1710，5月上旬或维持高位震荡格局

1、美国经济出现大衰退以后最严重萎缩

根据美国第一季度GDP数据来看，美国经济出现大衰退以来最严重的收缩，因为采取严格措施减缓新冠疫情蔓延几乎使美国陷入停顿，并结束了美国历史上最长的经济扩张。

美国第一季度实际GDP年化季率初值实际公布-4.8%，预期-4.0%，前值2.1%。另外其他分项显示，美国第一季度GDP平减指数初值实际公布1.3%，预期1.0%，前值1.3%；美国第一季度消费者支出年化季率初值实际公布-7.6%，预期-3.6%，前值1.8%。GDP数据的下降反映了3月最后两周经济活动的大幅下滑，数百万美国人在这两周内寻求失业救济。该数据将强化分析师的预测，即美国经济已经陷入深度衰退。美联储的资产负债表已经达到史无前例的6.45万亿美元，国会此前已经承诺投入约2.5万亿美元抗疫款项，经济学家们预计还会增加2万亿美元。

2、美国就业市场继续恶化，失业率或上升至15%

就业市场方面，上周初请失业金人数近440万，近五周累计人数超过2600万，意味着金融危机以来近12年累积的新增就业岗位已经完全消失。两周后公布的非农就业报告中，整体失业率将升至15%。白宫经济顾问委员会主席哈西特预计，美国到6月失业率将为16%-20%，美国第二季度GDP将为极大的负值。美国国会预算办公室预计，第二季度实际GDP年率萎缩12%，月率萎缩39.6%；第二季度美国平均失业率接近14%。

图一：黄金 周线趋势图

3、金价月线承压1750，周线持稳1690-1710，5月上旬或维持高位震荡格局

五一假期之前，美联储公布新一轮利率决议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在0%-0.25%不变，决策获得一致性通过。美联储强调致力于使用各种工具来支持美国经济，并预计当前持续的公共卫生危机将在短期内严重影响经济活动、就业和通胀，对中期经济前景构成相当大的风险。美联储的表态短时间再次提振金价，但因其未作出进一步实质性宽松举措，行情短时间冲高后持稳于1720点位附近，随后全球疫情好转促使金价小幅回落。

4月交投时段已结束，金价最终于月线收出上影线较长的巨大阳线，大量流动性注入是金价上行的主要动力，需要留意的是月线收盘价低于1720，这可能意味着金价在中长线需要进一步的刺激，才能重新开启新一轮的大幅上涨。1720-1740区间对金价仍存在一定压力，这更多来自于历史成交价格带来的心理影响。周线图表中，金价多头则表现良好，录得高于3月份高点的收盘价，保留了金价短线继续走高的希望。结合中长期表现，金价长线稍显承压，而短线市场买入热情未削减，在1690-1700区间未破位之前，维持多头观点是性价比和最为符合趋势的观点，而一旦金价跌破该区间，可能会因为快速获利了结等原因回落至1460-1530区间。建议关注黄金行情的交易者可能留意1690-1710区间的多空争夺情况。

压力位：1750  支撑位：1690

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