CMC Markets| 奢侈品零售股票的前景如何？

撰稿人：CMC Markets Opto

去年年初，新冠肺炎流行迫使全球商店关门，奢侈品手袋、珠宝和高档鞋的销量大幅下滑。一直以来，让奢侈品零售引以为傲的便是其个性化的购物体验。然而，随着实体店的关闭，高街大牌难以跟上线上零售商的步伐。

2019年，个人奢侈品市场市值为3,370亿美元。根据Statista的统计数据，截至2020年底，这一估值为2604亿美元。

766亿美元

2019年至2020年个人奢侈品市场市值下降额

全球范围内封锁措施放松，的确缓解了酩悦·轩尼诗－路易·威登集团（LVMH）[MC.PA]的状况，其股价在去年下半年出现反弹。该集团第四季度收入为171.64亿美元，较2019年第4季度下降6.3%，但与第三季度收入相比有所改善（第三季度收入较2019年第3季度下降7%）。2020年上半年收入较2019年销售收入下降28%，全年收入同比下降17%。

第四季度，得益于其时装和皮革品部门增长18%，路易威登集团扭亏为盈。

由于行业专家称之为“报复性消费”的现象（消费者通过花费大量资金购入高价产品，以此寻求弥补损失的时间），路易威登集团在中国时装和皮革品销售中表现尤为强劲。美国、英国和整个欧洲尚未出现此类现象，数百万人仍受居家令影响。

在第四季度财报发布后，路透社称，Bernstein公司分析师Luca Solca在致客户的一份报告中写道，路易威登集团的表现“应该能让其股价保持平稳”。

自1月26日发布财报以来，路易威登集团的股价保持相对平稳。该股去年上涨27.96%，2月1日的收盘价为609.24美元。相较于2020年3月16日创下的52周低点334.44美元，该股已攀升82.2%。1月8日，路易威登集团的股价达到630.36美元的历史高点。

风暴中的求生路

鉴于其创新能力，一些奢侈品零售商得以安然度过新冠肺炎带来的疲软态势。

Bernstein分析师Callum Elliott表示，雅诗兰黛 [EL] 就是一个很好的例子。在《巴伦周刊》的一份报告中，Elliott解释说，美妆品是表现较好的行业之一，因为该行业采用了社交媒体、采购和直面消费者的营销模式。

谈及雅诗兰黛，Elliott补充道：“在我们报道的公司中，它拥有最佳的增长趋势……该公司有足够的资金来投资技术和能力，以有效地转向速度和灵活性。”

 “在我们所报道的公司中，[雅诗兰黛]拥有最佳的增长趋势”——Callum Elliott（Bernstein公司）

Elliott给雅思兰黛的评级为“跑赢大盘”，预期目标价为311美元，较2月1日的收盘价241.85美元高出28.6%。自2021年初以来，路易威登集团的股价下跌了9.1%，但自2020年以来，该股整体已经上涨了24.8%，相较于2020年3月18日的52周低点137.01美元，攀升76.5%。

综上所述，虽然雅诗兰黛护肤和护发产品的需求一直保持弹性，但百货商店柜台的停业阻碍了化妆品和香水的销售。在一份公司财报中，雅诗兰黛表明新冠疫情“影响了消费者的偏好和习惯”。

2021财年第一季度，雅诗兰黛的营收超出预期，为35.6亿美元，高于34.5亿美元的预期营收。尽管2020年第一季度营收同比下降8.7%，但环比增长了46.5%。

路易威登及雅诗兰黛均由Emles奢侈品ETF（Emles Luxury Goods ETF）[LUXE]持有，该ETF主要向投资者提供对特斯拉[TSLA]、耐克[NKE]和帝亚吉欧[DGE.L]等各种高端商品公司的风险敞口。自11月24日推出以来，该ETF已经实现了8%的回报率。

尽管中国的消费拉动了某些奢侈零售品牌的销量，但一些投资者担心，市场价格即将反弹，股价很可能被高估了。

据彭博社报道，德意志银行预计：到今年年底，奢侈品零售商的总销售额将增长18%。预计盈利还将反弹95%。

Solca表示，盈利预期意外良好“对于维持这样的股价水平至关重要”。