A股“避雷宝典“拿好了！ST公司“现身说法”

没有一家退市公司只有一个槽点，这个结论像极了托尔斯泰的名言，“不幸的家庭个个不同”。

刚过去的两周里，6家ST公司（或其实控人）先后爆出公司被处罚、高管被抓等“丑闻”。

从另一个侧面看，这些“地雷股”们都有共同的特征，比如实控人频频出现违法违规，经常被有关部门立案调查，经常涉及违法经营，虚假信披，违规审计等问题。

这些槽点，有望成为投资者“避雷”的指导宝典。

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特征一：不靠谱的实控人

兵熊熊一个，将熊熊一窝。一个被退市警示的公司，往往有一个“行事出位”的老板。

3月2日，*ST鹏起发布公告称，实控人张朋起因涉嫌内幕交易已于2月26日被依法逮捕。

而这已经不是张朋起第一次与公安机关“打交道”了。

2019年7月9日，*ST鹏起就曾发布消息张朋起因涉嫌内幕交易、泄露内幕信息罪被丽水市公安局刑事拘留。

查询公告可以发现，张朋起自入股鹏起科技以来，先后收到过三次监管机构的行政警示、责令改正函书，涉及未披露股权质押信息、权益变动信披不及时、违规担保、非经营性占用公司资金等多种违规情形。

但回到三年前，张朋起可能还被许多人视作这只ST壳股的“救星”。*ST鹏起由*ST鼎力“留壳换业”而来，2017年随着张朋起大举增持股票成功控制*ST鼎力，公司股价一骑绝尘。

但两年后股价黯然转折，2019年4月26日，鹏起科技发布年报，显示2018年度公司巨亏近40亿元，鹏起科技更名为*ST鹏起，此后股价连续19日一字板跌停，一蹶不振。

“不靠谱”的实控人就是这样，即使他能在短期内带来股价的上涨，但长远来说，会把他和投资人的钱一起“输掉”。

类似的案例还有很多，2月23日，*ST藏格发布公告称公司实控人肖永明因其涉嫌非法采矿罪，已被青海省公安厅采取刑事拘留强制措施。

2月24日，*ST宜生公司控股股东、实控人刘绍喜被证监会立案调查，主要内容为涉嫌操纵证券市场，未按规定披露持股变动信息。

3月1日，*ST中新发布公告，实控人江珍慧于2020年12月24日被台州海关缉私分局刑事拘留，现已被被执行逮捕。

拥有一个“会爆雷”的实控人，可能是*ST公司最普遍的待遇。

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特征二：信披违规

问题公司另一个“老生常谈”的雷点是“信批违规”。

比如，*ST永林在2月22日被证监会下发调查通知书，涉嫌信息披露违法违规。

说起来，*ST永林是个常年被监管机构“追责”的信批违规“老户头”。

2018年*ST永林的年报就因不合规，被证监会责令整改重发过。当时监管机构确认，*ST永林在2016年、2017年年报中存在虚构收入、重大资产重组信披不实、未能提供计提坏账依据等违规现象。其中2017年年报，*ST永林虚增净利润高达2740万元，约占当年公司净利润的40%！

此后两年，*ST永林的信披问题并没有得到解决，仍多次因对外担保信息披露不及时、未能提供计提坏账依据被警告，公司连带董监高共计收到过7次福建证监局函书，直至此次被证监会立案调查。

“钱不够，信批凑”，这不，暴雷了不是。

▼附图：ST永林净利润年变化

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特征三：审计所也常一同违规

除以上雷点，为上市公司做审计的中介机构也是近期监管部门严查的重点。通常问题公司搭档的也都是，经常被“上榜追责”的审计所。

2月19日，证监会发布消息，对*ST新亿和它的审计所深圳堂堂会计师事务所立案调查，原因为审计过程存在诸多问题，涉嫌违法违规。

据相关公告披露，*ST新亿于2020年初与深圳堂堂会计师事务所签订合约，让其负责2019年的年报审计工作。而此时的*ST新亿早已经营困难、“罚单缠身”，它于2015年、2019年、2020年三次遭到证监会立案调查。

由于已被实施退市风险警告，如果年度审计再次被出具“无法表示意见或者否定意见”，*ST新亿则会面临暂停上市的局面。

但深圳堂堂会计事务所就敢“网开一面”，对*ST新亿2019年度年报出具了“保留意见”，最终使得*ST新亿暂时逃过被暂停上市的“劫数”。

而后续结果是，两家公司都上了监管机构的立案名单。

04

时刻小心着

纵观这些暴雷的ST公司，虽然“雷”点不同，但也有许多共通之处。

首先，他们通常都面临着经营上的长期亏损，且问题繁多、积重难返。

其次，这也不是他们第一次被监管部门注意，这些公司大多都是监管机构的重点“关照”对象，前科甚多。

其三，面对“保壳”的压力，这些公司开始通过一些“手段”让报表变得好看起来，不惜在财务数据上动脑筋，和问题会计事务所一起搞“数字游戏”、“文字游戏”。

其四、当面对股价下跌和退市的压力，不少公司还“胆大妄为”地开始延迟信息披露，隐藏坏消息，甚至不惜违法违规。

比如，*ST藏格实控人被捕信息发布距离被捕日期已过去1个月，*ST中新实控人被强制拘留消息晚了3个月才放出公告，股民只有被蒙在鼓里，叫苦不迭的份。

A股市场的注册制的推行，就是要让绩差、绩劣公司们现形、出局。目前这个进程正在发展中，投资者需要更加谨慎，不要被这些问题股的“最后一支舞”所迷惑。