澳央行释放关键信息：现金利率维持稳定，住房市场依旧活跃

据Corelogic网站9月7日报道，澳洲央行（RBA）在今天的会议上决定，将现金利率目标维持在10个基点，并将外汇结算余额利率维持在0%。该行还将2024年4月澳洲政府债券的目标维持在10个基点，并将每周购买政府债券的金额减少10亿澳元，至每周40亿澳元。

REAL ESTATE Tim Lawless TUE 07 SEP 21                                                                      Cash rate steady as housing remains ‘one of the few positive indicators’

（图片来源：Corelogic）

尽管将现金利率维持在0.1%的历史低位的决定在人们的预料之中，但RBA在货币政策其他方面的策略就不那么清晰了，尤其是计划于本月晚些时候缩减债券购买规模的计划。尽管一系列指标显示经济状况疲软，包括劳动力市场疲软和消费者信心下降，但随着新州、维州和首都领地继续实施封锁，RBA宣布将按计划逐步缩减量化宽松政策，但该计划至少延长到2022年2月中旬，而不是上个月所说的“只到2021年11月中旬”。

住房市场仍然是近几个月来为数不多的积极指标之一，CoreLogic的数据显示，尽管增速放缓，房价仍在快速增长，而买家活动也高于平均水平。

不过，住房市场的持续强劲可能间接表明RBA和APRA对未来的担忧，住房信贷增长远高于平均水平，投资者在抵押贷款需求中所占比重逐渐增大。正如RBA之前的声明那样，他们正在“仔细监测住房借贷的趋势，维持贷款标准很重要”。

根据RBA的私营部门信贷总额，未偿抵押债务正以2010年以来最快的速度增长。自今年3月以来，住房信贷月度增幅一直高于10年来的平均水平——这种持续高于平均水平的住房信贷增幅可能会引发信贷政策收紧。

抵消这一风险的是，自住业主仍是继续推动住房相关信贷增长的最重要的一环。投资者住房信贷的增长仍低于平均水平，并在过去两个月呈下降趋势。

此外，投资者在房地产市场的代表性仍然不足，占新抵押贷款需求的29.1%，远低于十年平均水平(35.1%)。然而，随着住房投资的新信贷增长大大超过自住贷款，未来几个月投资者的集中程度可能会升至平均水平以上，从而增加了监管的风险。

与此同时，由于房价的月涨幅超过了家庭平均收入的年涨幅，负担能力的限制和供应的增加可能会逐渐减缓买方活动和整个房地产市场的价格增长，如果实施信贷紧缩政策或提高利率，可能会出现更大幅度的放缓。

考虑到疲软的经济状况和RBA目前的观点，即通胀在2024年之前不会高到足以触发现金利率的上调，抵押贷款利率可能会在较长一段时间内保持在较低水平，继续为住房需求保持下限。

（编译/Eleanor）