人民币汇率跌破6.4，或将继续相对美元贬值（组图）

4月19日，离岸人民币兑美元汇率跌破6.4，收于6.419，创下近半年来新低。自2月25日以来，离岸人民币兑美元汇率已经下跌了1.53%。

需要指出的是，从全球汇市的角度来看，美元和人民币都十分强势。中国外汇交易中心（CFETS）的数据显示，截至4月15日，参考一篮子货币（共24种主要国际货币）的CFETS人民币汇率指数自年初以来上涨了2.55%。相对的，美元也处于升值通道中。年初以来，美元指数已经上涨了5.56%。整体而言，在国际外汇市场上，美元的表现要比人民币更加强势。

目前，美元升值的基本面更加稳固。3月以来，美国已经进入新一轮加息周期。当前，市场普遍预计5月初的美联储议息会议将继续加息50个基点并开始缩表。美国十年期国债收益率已经逼近3%，而美国两年期国债收益率也已经升至2.6%。随着美国收紧货币政策，国际市场上资金将回流美国，从而进一步推动美元升值。

相比之下，中国央行正在采取宽松的货币政策。自2021年12月以来，中国央行已经连续两次全面降准，释放长期资金约1.7亿元人民币。此外，2022年以来，中国央行总计上缴超过1.1万亿元结存利润，引导市场利率下行0.1至0.15个百分点。中国两国货币政策的背离导致中美利差倒挂，这将迫使人民币兑美元汇率进一步下行。

此外，3月以来，新冠肺炎（COVID-19）疫情席卷除西藏以外的所有中国省份（自治区、直辖市），中国多个大型城市加大了对人员流动的管控，部分工厂和居民的经济活动陷入停滞，导致经济增长预期走弱。而美国经济的增长预期虽然受到俄乌冲突的影响，但是所受冲击相对较小。4月19日，国际货币基金组织（IMF）在新一期《世界经济展望报告》分别将中国和美国的2022年经济增长预期下调0.4个百分点和0.3个百分点，至4.4%和3.7%。

经济的强弱在很大程度上决定货币的强弱。如果中国本轮疫情迟迟得不到有效控制，那么中国经济的表现可能会更令投资者失望，从而引发人民币进一步相对美元贬值。

短期来看，人民币相对美元面临着较大的贬值压力，人民币兑美元汇率大概率会继续下行。一方面，美国已经进入加息周期，而中国为了刺激经济不得不加快货币宽松步伐。短期内，中美货币政策的背离速度将继续加快，这会进一步拉低人民币兑美元汇率。另一方面，中国的疫情仍处于大范围爆发中，很难在短时间内得到有效控制，经济预期的走弱也将冲击人民币汇率。

随着人民币兑美元汇率跌破6.4关口，人民币贬值的趋势已经出现。外汇市场上的交易者可能会逐渐失去看多人民币汇率的信心，转而加入看空人民币汇率的行列。因此，短期内，人民币或将继续相对美元贬值。