2022年新基金“避坑”指南（组图）

2022年，是继2018年后，公募基金业绩最为困难的一年。

这个困难，尤其体现在新基金上。根据初步统计，在今年成立的新基金中，有八只累计亏损超过30%。

其中最大亏损幅度达到-34%。如何回避短期的亏损，或者使用相对有效的方法降低亏损，可能是如今的基民最关心的话题。而从历史规律出发，控制回撤并非没有方法。

谨慎“all in”指数基金

对于2022年的新基金爱好者来说，最值得汲取的教训应该是：——不能过分押注指数基金。

从数据上看，今年以来新基金投资亏损最大的前十只产品全数属于ETF或ETF联接产品。而且，本轮亏损幅度偏大的产品都具备三个特点：年初成立，主投港股市场，重点是科技互联网。

具体来看，年内回撤前十名中：两只年初募集的消费电子ETF名列回撤榜的第一和第三名。五只港股通科技ETF或ETF联接产品垄断了第二至第九名中的大部分席位。

剩余的席位归属于中证信息安全主题ETF、中证沪港深云计算ETF和中证香港科技ETF。果然是“科技”+“港股”这一经典配置。

当然，“科技”和“港股”的指数基金之所以成为今年的下跌重灾区，还是与其前几年涨幅较大，近几年基本面不确定性较多有关。这一总结不具备后市的普适性。

最值得总结的反而是，对于新发指数基金的建仓节奏。考虑到指数基金建仓节奏较快这一特点，如果投资者不是对相关指数特别有信心，中期内分批购买，或适当择时，可能会更加理性。

谨慎“跟风”热门产品

如果说指数基金下跌，更多的因为今年相关指数持续走弱的话。那么避免过度“跟风”热门产品，几乎是新基金申购领域的“铁律”了。

目前看，导致新基金购买浮亏较大的热门产品，主要是两类。其一、前期涨幅巨大、投资者热情充沛的行业基金、基金经理或基金产品；其二、宣传充分、初始规模较大的创新产品。

从本年度的回撤榜单上看，上述两个热门类型都导致了不少“失败案例”。比如2022年7月成立的一批1000ETF，尽管初始规模巨大，但成立以来表现都比较一般，净值损失幅度在10%上下。

热门能源中的碳中和ETF也是类似的情况。但从业绩表现看，截至9月23日，大多数碳中和ETF成立以来跌幅超过14%。

主动管理无法抵御“天时”

另外，2022年的新的偏股基金还有一个重要结论。一旦行业景气度“转弱”(变天），哪怕是一些表现突出的基金经理管理的主动基金，也很难扭转大局。

以今年成立的医疗方向（或擅长医药股投资的）新基金为例，年内净值跌幅都超过了20%。

其中，恒越医疗健康精选就是案例之一，该基金虽然派出了相对 “能打”的基金经理，但实际运作情况来说并不理想，年内回撤超过20%。

类似的，同行也有多家公司排出了王牌战队，但只要成立的时机不对，或是主打的行业不行，最终的业绩都不会太理想。在公募基金业，“人难胜天”才是“久经考验”的规律。

对于主动基金的投资者而言，适当分散和选时，也是重要的“护身符”。

注意规律以外的规律

值得注意的是，上述的几个规律，只是一个普遍规律，并非铁律。换言之，即便违背这些规律，偶尔也会有重大盈利的时刻。比如，投资某个方向的指数基金，在大牛市中就会获利颇丰。

坚持投资热门赛道产品，虽然可能输的很惨，但遇到光伏这种超级赛道，可能今年还是可以赚钱。再比如，选择热门的基金经理，更加视乎之该基金擅长的板块表现，所述公司管控规模的积极程度，以及成立时点等偶然因素。

但投资这个事儿，显然不能完全期待偶然因素，时刻注重组合的低风险才是长期收益的本质。从这个角度看，上述的总结，自有其的道理。