道氏理论（一）：市场的奥秘都在里面了（组图）

今天我们来温故知新下非常著名的道氏理论，它是所有技术分析理论的鼻祖，早在100多年前，由华尔街日报和道琼斯工业指数的创立者查尔斯·道提出。

正是在道氏的基础上后世才发展出波浪理论，量价分析和黄金分割等非常流行的交易方法。关于理论的知名著作有《投机初步》 《股市晴雨表》、《道氏理论》、《专业投机原理》等。

个人总结，道氏理论主要内容一共有八大原则。

第一个原则是价格包含一切。指的是一切信息，包括政治经济的，政策的，数据的，统统都会反映在盘面价格上。

我的理解是理论告诫我们在市场面前不要太有主观性，要看重金融市场对这些信息的反馈结果，而不是非常去关注这些信息本身。

价格才是重要的，需要尊重和臣服于市场。

举个例子，比如澳大利亚央行今日发表言论要放慢加息，那这个事情本身按照逻辑是利空澳元的，但是反应到市场或盘面上，澳元并没有下跌，反而涨了。

原因可能是因为影响澳元的其他因素导致的，即使无法知晓具体成因，但是盘面价格真实和准确的反映了这些，这就够了。

第二个原则是历史会重演。

意思就是大到国家，企业或个人，他们的行事背后都有一定的逻辑，而且会重复，无论是正确的还是错误的。

人会一直做错误的事情，市场也会，市场就是人组成的，所以我们可以依据这点去得出判断。

比如有个机构经过估值分析判定特斯拉的180美元是低洼，所以每次到这个价位，他就会建仓买入，而且一般会重复这个逻辑。

图表分析也是一样，一段段K线，结构，都是有很高相似度的，但是又有变化，重复中有变化，变化中有规律。

第三个原则是市场有三种趋势，分别是主要趋势，次要趋势和小趋势。时间上看，主要趋势一般持续一年或更长时间，如牛市或熊市。

次要趋势就是往往与主要趋势相反，如牛市中的回落或熊市中的反弹，这些次要趋势持续三周至三个月。

小趋势则是持续不到三周比较短，有时可能就是一天两天的走势，可以被视为情绪和噪音。

下面我们来从空间角度详解下这三类趋势。

主要趋势一般会经历三个阶段，牛市中分别是积累阶段、公众参与阶段和过渡阶段。

积累阶段就是在底部盘整吸筹或者达到很低位置后的酝酿上涨的阶段，一般因为位置比较低，大众不敢买入，市场情绪没出现，盘面价格没有快速拉升。

但是往往是机构建仓的地方。

第二就是公众参与阶段，有时也可以说是成长或成熟的阶段。有句名言说，股市是在绝望中诞生，怀疑中成长，乐观中成熟，疯狂中破灭。

所以普通交易者一般就是在这个阶段参与进来，将信将疑的时候还可以买到一个较好的位置，大家都很乐观的时候还可以进，但是可能上涨空间就不是很大了。

等到市场情绪非常旺盛，一个利空出来，有分歧出来，抛售潮就到来了，市场已经过渡了。

次要趋势幅度通常为主要趋势低点到高点的三分之一至三分之二，也就是大概黄金分割38.2，61.8这些位置内。

有时体现为区间盘整，不一定是一段斜率较大的上升或下降的趋势和通道。

有些交易者不关注盘整或中枢，只看涨跌，道氏理论则是很早就提出了要关注市场的盘整。

最后作为交易者，也是要特别重视小趋势。

因为像波段交易就是属于小趋势，一般是几天到几周时间，在一个市场趋势性不太好的情况下，区间交易，波段交易就会有优势。

这个也是比较能体现技术分析方法优点的交易策略。

再比如常用突破交易法和反转交易法的朋友，肯定都知道是要在比较小的周期上去观察和抓住机会的。

所以小趋势一样可以赚钱，更不用说还有日内超短线交易高手。

下图就是美日货币对的三种趋势拆解。

第四个原则是市场或指数必须相互确认。

这个也很有意思。

比如熊市中，道指和纳斯达克指数要一起下跌，两个市场保持一致，这样才能代表可能的熊市。

如果是纳指下跌，道指上涨，那不能确认熊市。

同理，这个原理也可以大部分时候应用到其他货币市场，商品市场中。

第五个原则是要有成交量配合。

第一个维度，说的是主要上升趋势中，一般是成交量放大，次要回调趋势中，成交量缩小。

如果不是这样，情况倒过来，那就有问题。

第二个维度，主要趋势中价格上升，但是成交量比较低，就不是一个很好的信号。

再比如成交量很大，但是主要趋势中价格上不去，滞涨，该涨不涨，那可能后续就要下跌了。

第六个原则是除了趋势还有盘整。

这个在第三条次要趋势里大概都有提及了。

第七个原则是要特别重视收盘价，而不是盘中的价格。

相比一天里的最高价，最低价，开盘价和收盘价，收盘价是最为重要的，最有参考意义和准确的。这个代表了资金，多头和空头的最后博弈结果，是哪一方胜利了。

其中，大级别的收盘价准确性又要高于小级别的，比如月线高于周线的，周线高于日线的。

第八个原则是趋势一直会持续直到反转。

但是理论本身没有给出转变的定义和识别方法，这一块的补充我们会在下周的第二篇介绍，敬请关注。