经济学家猛批！“相当危险的政策”，新西兰上调OCR至5.25%，5月或将还会涨（组图）

一位经济学教授表示，随着通货膨胀的企稳，新西兰储备银行的持续加息与其他的选择相比是“有害的”。

但另一位专家表示，增长可能还没有结束。

周三，新西兰储备将官方现金利率(OCR)上调50个基点至5.25%，为2008年全球金融危机以来的最高水平。

储备银行在一份声明中表示:“我们加息是因为通胀太高了。”“提高利率是我们用来降低通胀的主要工具。”增加借贷成本会限制支出，从而减少需求，并(根据标准经济学理论)缓解价格压力。

在2022年第四季度(最新数据)，通货膨胀率为7.2%，与前一季度持平，比2022年第二季度下降0.1%。

奥克兰大学经济学家Robert MacCulloch博士周四在接受媒体采访时表示:“在这个国家，失业率已经趋于平稳，在许多国家，失业率已经开始下降。

”他表示，由于通货膨胀在下降，大多数储备银行都按兵不动，都在说，‘我们希望逐步降低通货膨胀，实现软着陆。’这意味着不会出现经济衰退；但我们的储备银行说，它希望实现硬着陆，它确实希望出现经济衰退。因此，我们国家可以很容易地采用一种更加渐进的方法。”

美国已经控制了通胀从2022年第二季度的9.1%的峰值降至2023年前三个月的6%。

澳大利亚的失业率仍在上升，去年底达到7.8%，而英国自2022年年中以来一直在10%至11%左右徘徊。

我们的另一个主要贸易伙伴中国的通货膨胀率已经降到了1%。

银行估计，风暴Gabrielle的经济影响将使通货膨胀率高于原本应有的水平。周三的声明表示，“从中期来看，委员会预计经济活动将受到天气事件后重建工作的支持，”“对资源的需求预计将增加通胀压力，超过2月份货币政策声明中的假设。”

储备银行还表示，批发利率“已经大幅下降”，贷款利率的风险也会随之上升。

因此，上调OCR50个基点将有助于“维持企业和家庭目前面临的贷款利率，同时也将支持零售存款利率的上升”。"相当危险的政策"当被问及现在采取强硬措施是否两害相权取其轻，另一种选择是将OCR留在原地，采取观望态度时，MacCulloch表示不是。

他回答说:“有害之处就在于，你正在制造一场衰退，给全国各地的抵押贷款持有人和失业者带来痛苦。”

“因此，也许储备银行在觉得自己犯了错误后可以扭转局面，但与此同时，将会有巨大的痛苦。现在有很大的不确定性，关于通货膨胀将走向何方，但它正在从高点回落。大多数中央银行的政策一直是观望，在对世界经济走向有更多了解之前，不采取行动。所以说，我们不会观望，我们只会把利率提高50个基点，引发经济衰退，同时还会有难以估量的痛苦，这是相当危险的政策。”

通常在经济衰退和高通胀时期，失业率会上升。这种情况尚未发生，尽管央银行在其声明中表示，“就业已超出其最大可持续水平”。

“我们开始看到劳动力市场走弱，”MacCulloch说，“这正在发生，顺便说一下，经济学中有一条叫做奥肯定律（Okun's Law），当GDP下降时，失业率几乎总是开始上升。

事实是，GDP正在减弱，GDP正在萎缩，而且预计还会进一步萎缩。“所以实际上，在世界上每一个经济体中，当GDP萎缩时，失业率就会上升。

这就是现在的期望。”经济学家说，失业率上升会削弱通货膨胀，因为需要工作的人会接受较低的工资，从而降低他们的购买力。我们和澳大利亚有什么不同

澳新银行(ANZ)首席经济学家Sharon Zollner表示，我们的储备银行可能觉得它需要比其他央行更早地采取更严厉的措施，因为我们的债务结构以及我们的经济中正在发生通货膨胀。

本周早些时候，澳大利亚决定将现金利率维持在3.6%不变，尽管通货膨胀率与新西兰相似。

考虑到CPI通胀数据看起来如此相似，但我认为有几件事正在发生。

其中一个原因是工资上涨非常不同，新西兰私营部门的工资上涨了8%，而澳大利亚的工资上涨了3%，所以我认为，这让澳大利亚储备银行感到不那么紧迫。

其次，那里的抵押贷款债务要多得多，大约有三分之二，而新西兰只有10%多一点，所以当他们提高政策利率时，他们很快就会得到比他们的钱多得多的东西。第三，澳大利亚的家庭债务实际上要高得多，大约是GDP的四分之一。

所以，这意味着当他们提高利率时，他们对可支配收入的影响比这里的储备银行更大。

“所以从本质上讲，他们认为自己有更多的时间，有足够的时间等待，看看他们已经做的事情如何影响到经济，而新西兰储备银行说，‘好吧，这还需要一年或更长时间才能生效，所以我们最好谨慎行事’。”

“我们都预测通货膨胀率将很快下降。”ANZ银行预计，5月份将再次加息，可能是最后一次，然后保持很长时间。你可以看到整个商业调查，特别是在住宅建筑领域，情况看起来相当糟糕。这是一个相当大面积的雇佣范围。”至于造成的痛苦影响，Zollner的看法比McCulloch更乐观。

她说:“新西兰只有三分之一的家庭有抵押贷款，在这些家庭中，当然有很大的债务分布，有些人几乎还清了抵押贷款，有些人刚刚开始偿还。所以，确实有一些压力很大的借款人。“但货币政策是针对普通家庭或中位数家庭的政策。

金融稳定担心分配的尾部，但中等家庭做得很好，工作保障很好。工资增长异常强劲，这在很大程度上抵消了利率的上升。他说:“我们也不应该忘记，我们有一些喜欢储蓄的家庭，他们很高兴看到利率上升。所以，这是一个非常不均衡的影响，这是肯定的。”