贝壳一季报：向远处看，向下扎根（组图）

地产市场变革正带来一系列变化和挑战，行业进入新常态、新模式，存量房扮演更重要的角色。在这一背景下，贝壳向远处看，向下扎根，交出一份稳健的成绩单。

5月23日，贝壳发布2024年一季度业绩，公司总交易额达6299亿元，净收入为164亿元，经调整净利润为13.92亿，好于市场预期，展现出较强的抗周期韧性。

较为亮眼的是，贝壳新业务逐渐长成“第二增长曲线”，一季度非房产交易业务收入占比35%。

而在这背后，是贝壳基于“一体三翼”战略作出了多业务的创新性尝试。

面对新的市场环境，贝壳积极拥抱变化，围绕客户需求和市场痛点，在产品模式和服务方面不断创新探索，全面提升服务品质和效率，加快向“一站式”新居住服务平台转型。

向远处看：“第二增长曲线”长成

随着二手房在住房交易中占比越来越大，房地产市场逐步迈入存量阶段，市场也在探索这一变化背后的新机会，以促进房地产高质量发展。

根据贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东介绍，第一季度贝壳平台有74个城市的存量房交易规模已经超过当地新房交易规模，在去年一季度极高基数下还有16个城市今年一季度存量房交易量同比增长。一个稳定上升的存量市场，和一个提振过程中的新房市场，是中国地产市场加速转型迈入“新时代”的显现。

这一转变也意味着市场机会在发生着相应的调整，其中存量房占比提高带动下游家装行业发展，同时租赁住房也成为盘活存量房的重要途径。

市场趋势的指挥棒在变，产品定位也应随之发生迁移，去年贝壳积极拥抱新的居住服务模式，推出“一体三翼”的多元化业务布局，如今家装、租赁等非房产交易业务已逐渐长成公司新增长极。

财报显示，非房产交易服务业务快速增长，在整体业务营收中占比进一步扩大，一季度收入同比增长112.9%，占比进一步提升至35%，相比去年同期大幅提升21.7个百分点。

从家装赛道来看，一季度家装业务合同额达到33.9亿元，同比增长26.1%，净收入24.1亿元，同比增长71.1%；包括定制家具、软装等在内的新零售合同额9.4亿，同比提升5.1个百分点。

家装之所以持续成长，一方面，是与房产交易业务的协同效应；另一方面，交付能力增强也提升客户体验，一季度贝壳家装平均工期同比减少18天。

与此同时，贝壳的另一“翼”也日渐丰满，一季度贝壳房屋租赁服务收入达到26.3亿，其中分散式租赁住房管理运营服务“省心租”的收入占比达95%以上。自推出以来，“省心租”一季度末在管房源量突破24万套，入住率提升6个百分点至95.1%。

贝壳从房源不真实、租后不省心等租赁市场痛点出发，进一步升级省心租服务，推动租赁市场服务品质的提升；此外，贝壳丰富长租公寓供给，推出自营长租公寓品牌“海盐公寓”，持续挖掘租房市场的庞大需求。

在“一体三翼”战略指引下，贝壳从房产经纪向居住服务转型，持续加码家装、租赁等领域布局，给业绩增长注入活力，也在周期调整中增添更多定力。

向下扎根：品质、效率并重

新业务羽翼渐丰的同时，贝壳不断向下扎根，夯实公司基本盘。

当下市场虽仍处于调整期，但新的趋势也在显现，市场需求从“住有所居”进化到了“美好居住”，品质化需求正成为拉动住房消费的关键。

贝壳选择“中性市场观”视角，看长、看远房地产市场发展，不过分关注短期的涨跌，而是保持自己的节奏，继续在品质和效率道路上前行。彭永东表示，在时代变革的背景下，贝壳拥抱更大的新的可能性，以客户体验为核心积极解题。

对于房地产经纪来说，触达用户、把握用户需求是抓住存量市场机遇的关键。

首先触达用户是重要的一环，贝壳一方面积极连结行业优质门店，同时在上海链家创新“社区迷你网点”门店模式，显著增强了社区扎根和服务能力，打造出一站式居住服务的入口。

发力门店建设取得一定成果，一季度末贝壳平台的活跃门店数达到42593家，比2023年一季度末新增近3000家门店，且2023年下半年新签门店的人效只用半年就提升到库存门店人效的90%以上。

另一方面，短视频、直播等线上方式，进一步拓宽经纪人的服务半径。贝壳推出了“银河计划”，帮助直播选房师打造个人IP。该计划实施两年来，已覆盖全国60城，拥有超万名房产短视频达人，拥有3600万粉丝矩阵。

在交易过程中，贝壳深度挖掘客户需求，针对用户核心痛点设计权益保障，同时简化交易流程，提高用户交易的便利程度，助推客户之间交易的达成。

贝壳从房源本身的质量着手，在青岛率先启动漏水信息披露服务，前置排查房屋漏水情况，并引入保险服务。消费者看房时就能知道这套房子是否漏水，过户时还能明确漏水责任方，住进去再有漏水情况还有保险能理赔，三重保障让用户购买二手房更省心。

针对二手房交易流程复杂等问题，贝壳推出一站式服务模式，大幅缩短交易时长、提升交易体验，如贝壳苏州二手房交易实现了资金托管、银行贷款面签、房屋过户、领房产证的一站式服务。

总的来看，贝壳巩固高效触达用户的能力，有助于掌控优质房源信息，而各环节的优质服务形成闭环，也为用户提供了一站式体验。

此外，贝壳持续加强风险控制，加强与国企开发商的合作、快佣项目占比保持在46%的高位，这也为贝壳稳健的业绩成长打下坚实基础。

结语

在市场不断波动的当下，贝壳实现业绩稳定增长的同时，也致力于保障股东的权益，进行了持续性的回购及分红。

今年1-5月，贝壳已斥资超3.4亿美元大力度回购股票，购回股份数约占总股本的2%。除了大手笔回购，贝壳还于近期完成2023年末期现金分红，支付的股息总额约为4亿美元。

近期地产市场频迎政策利好，执行史上最低首付比例，放开全国房贷利率下限，下调公积金贷款利率，517楼市新政向市场传递了积极信号。中金预计，本轮地产周期有望迎来转折，板块重估有望延续。摩根士丹利也上调贝壳目标价，由19美元升至21美元，其认为近期不断加快推出的住房支持政策有助贝壳下半年表现，加上经营杠杆改善，将其2024—26年盈利预测分别上调8%、9%及9%。

展望未来，随着不断“向远处看、向下扎根”，在市场迎来复苏期间，贝壳的增长潜力可期。

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