80后牛津学霸收割贵妇，一次51万，富婆们又撑起一个IPO？（组图）

你能想象到的在月子中心坐一次月子有多贵？2万，4万，还是10万？

月子中心，放在以前来看，就是高段位玩家的游戏。

然而，这家叫“圣贝拉”的月子中心，更是高端中的高端，它的价格贵得让人咋舌！

在社交平台上搜索“圣贝拉”，你可以发现，这个被无数富婆追捧的月子中心一直稳居各类月子中心攻略的“金字塔顶端”，号称母婴界的“爱马仕”。

以28天为入住周期，最便宜的悦己套餐16.8万元起，最贵的女王套餐则要价51.8万元。

换算下来，均价一天一万元的月子中心，比ICU病房都贵！

圣贝拉上海宝格丽店价目表

果然是只收割富婆，与普通人无关，人的分水岭从“羊水”就开始。

除了名媛富婆是圣贝拉的顾客以外，不少明星也对其趋之若鹜，戚薇、唐艺昕、麦迪娜、李艾等知名女星都是圣贝拉的客户。

圣贝拉还为贵妇们推出了会员计划，最低的入会金额为消费12.88万元，最高会员等级为蓝钻，消费金额58.88万元，2023年末注册会员已有2.83万人。

靠着贵妇们的支持，圣贝拉也成为了资本的香饽饽，2018年至2023年期间，7轮融资狂揽3亿，背后都是有头有脸的VC：腾讯、中国人寿、C Capital、Pegasus Capital、高榕资本……

腾讯持股11.6%、高榕持股8.3%

然而，现在圣贝拉不满足于收割贵妇，还要准备IPO了。

几十万的月子套餐，竟然还不赚钱？

6月27日，来自浙江杭州的SAINT BELLA Inc.（圣贝拉）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。

然而在查看招股书的时候，令人意想不到的是，把28天月子套餐卖到几十万的圣贝拉，它竟然不挣钱。

2021年至2023年，圣贝拉的收入分别为2.59亿元、4.72亿元和5.60亿元，同期归母净亏损分别为1.19亿元、4.07亿元和2.39亿元，三年累计亏损7.65亿元。

剔除各种减值等因素，经调整利润后仅去年才勉强转正了。同期经调整年度亏损/利润分别为-2986.8万元、-4462.8万元、2077.2万元。

连亏三年的业绩表现，可以说成也“高端”，亏也“高端”。

因为圣贝拉自面世起，就是定位的超高端路线，月子套餐的定价高，成本也相应提升，毛利率并不高。

2021—2023年，圣贝拉的月子中心业务毛利率分别为30.6%、28.7%及34.1%。

和传统月子中心自建物业不同，圣贝拉的月子中心主要是设立在北上广深以及杭州等一线城市的顶奢酒店里，比如文华东方、莱佛士、王府半岛、柏悦等酒店里。

不需要建设自有场地的这种轻资产模式，无疑帮助圣贝拉减轻了部分负担，但是高端酒店的租金和护理人员的人力成本也并不低，这两部分占据了大头的支出。

2021年至2023年，圣贝拉的月子中心租赁成本分别为0.71亿元、1.23亿元和1.26亿元，占当期收入的比例分别为27.5%、26.1%和22.5%；同期人力成本金额分别为0.54亿元、1.05亿元和1.21亿元，占当期收入的比例分别为20.9%、22.3%和21.6%。

除此之外，酒店方还为客户提供月子的一日三餐，2021年至2023年的产后膳食成本分别为2260万元、3850万元和4230万元。

就光是看酒店运营商这部分的支出，圣贝拉就要把将近三分之一的收入都转给别人，赚了个寂寞。

人工成本就更不用说了，圣贝拉共有621名具备专业资质的护理专家，这不是一笔小数目。

除了成本支出高昂外，其在招股书里也写道，为了抢夺市场份额，圣贝拉快速扩张的同时也带来了巨大开支。

2021年-2023年，圣贝拉分别新增10家、11家和7家月子中心。截至目前，圣贝拉在21个城市拥有59个月子中心。

其中也提到了口罩事件的影响，导致很多家庭推迟了生育计划，使得2023年度的月子中心业务的业绩增速放缓了。

可见，母婴护理赛道确实是一个蓝海市场，也确实是一个好生意，只不过这对老板来说是赔本赚吆喝，赚的就是一个辛苦钱，也难怪想上市了。

80后牛津学霸回国创业

乍一看，这个针对女性产后护理的公司，想必会让人认为创始人是一个女性。

但有趣的是，圣贝拉的创始人向华却是一名妥妥的理工直男，还是一名“外貌协会”。

圣贝拉品牌创始人向华

这位1987年出生，来自香港的小伙子，在英国牛津大学完成工程硕士学位后，便进入瑞士银行香港分行工作，任职于亚洲并购与企业融资组及亚洲医疗健康组。

多年的商海沉浮，让向华收获了财富和经验，也练就了向华敏锐的商业嗅觉和开放的格局。

在年轻妈妈成为主流人群的大背景下，她们迫切地需要更高端化的产后护理体验，但事实是，市面上很少有品牌能让她们感到信赖和放心，这也让向华看到了母婴护理赛道的前景。

牛津学霸、香港出生、金融行业等这些元素叠加在一起，就注定了向华要做的月子中心不是一般的月子中心。

当时国内的月子中心良莠不齐，而且没有相应的行业标准，监管方面也非常缺乏，所以向华打算颠覆传统的“坐月子”体验，重新定义月子。

2016年，放弃百万年薪的他，在2016年12月注册成立杭州贝康。

2017年，一切准备就绪后，第一家月子中心便落地杭州。

按照圣贝拉的介绍，这里不止是一间护理中心，更是奢享情怀生活的母婴圈起点，是为一群追求品质生活同时拥有精神诉求的孕妈所创造的世界。

对向华来说，做超高端的定位并不意味着就是定价贵，而是在未来中国可能生育的人群里，那些最有影响力和消费能力的人，他们会不会100%是他的客户，不然可能就无法占据高端的心智。

很显然，向华做到了，不仅是知名女星和粉丝百万以上的头部KOL都会优先选择圣贝拉，多达上百位优秀的企业家群体圣贝拉也曾服务过。

无证行医被罚15万

在圣贝拉里，是没有传统月嫂的，这里的工作人员都是持证上岗的护士。

“客户愿意花20-30万来我这做月子，不是为了找个地方住的，而是为了得到专业的护理，所以我们把服务端的整个供应链也给换了。”

在创立之初，向华就判断出月嫂模式是不适合圣贝拉的，得用专业的护理人员，因为传统月嫂很难规范化、标准化和高端化，所以他搭建了新的、完整的供应链体系，创新性的在人员、场地、服务、数据化等多方面重建标准化体系。

这些护理人员通常由其合作的30多所护理学校输送到门店，保证每一位一线护理人员都是科班出身。

只不过，虽然圣贝拉为顾客配备了医生以及专业的执业护士，但是圣贝拉本质上还是一个月子中心，它是没有相应的行医资格的，也就是说其不能进行任何的医疗行为。

相较于私人医院旗下的月子中心来说，在医疗护理方面显得比较薄弱了。

在2021年的9月以及2022年的6月圣贝拉北京的一家月子中心经营实体“北京贝康泽恩”还因为无证行医而受到主管部门的两项行政处罚，罚款金额分别为3000元及15万元。

蓝海赛道，却没有一家赚钱

实际上，别看母婴护理赛道是一个如此黄金的市场，不止是圣贝拉，全行业能赚到热钱的寥寥无几。

月子中心龙头爱帝宫，早在2019年借壳同佳健康在港交所上市，谁知上市即巅峰，不仅收入连年下滑，净利润也是亏损的没眼看。

2020年至2023年，爱帝宫每年实现的收入为6.01亿港元、6.42亿港元、6.80亿港元、5.55亿港元，年度净利润分别为-3.83亿港元、3478.5万港元、-1.78亿港元、-1.77亿港元。

从新三板挂牌的月子中心企业来看，据财报数据，喜喜母婴和大美股份连续亏损多年，喜之家和福座母婴已经从新三板摘牌。

喜喜母婴连2022年的年报都发不出来，终于也在去年年底艰难摘牌。

当然，就算全行业过得那么艰难，月子中心这个市场在我国大陆地区还是起步阶段，台湾以及韩国月子中心的市场渗透率已经超过50%，而在我国大陆的一线以及新一线城市还不到10%。

可见，市场还有很大的空白待玩家们去开发，这也意味着该赛道有着巨大的想象力。

圣贝拉为了摆脱亏损的阴霾，除了做月子中心业务外，还有家庭护理和女性健康功能性食品两大衍生业务。

圣贝拉花了3000万收购了有20多年历史的女性健康功能性食品品牌广禾堂，又投入了200万收购功能性内衣品牌S-bra，还投资知名妇产医院杭州华美，甚至还计划扩展至高端养老领域。

也就是说，公司试图围绕“护理”，丰富为一场全链条的生意。

只不过，在当下如何提高业绩减少亏损，以及如何在有效防范风险的前提下保持适度扩张，或许是圣贝拉等一众月子中心在未来要脚踏实地解决的问题。