美元强势，通胀走高 | 澳元回落，市场持观望态度（组图）

美元强势持续，经济数据向好支持升值

美元指数上周表现依然强势，截止收盘，报104.32，较前一周上涨0.83%，连续第四周走高。10月份以来，美国方面公布的经济数据延续较好的表现，9月零售销售增幅高于预期，支持了美国经济在三季度保持向好态势的观点；而美国至10月12日当周初请失业金人数则下降至24.1万人，显示出劳动力市场韧性仍存。同时上周美国商务部发布的数据显示，反映企业支出计划的核心资本财订单9月环比增长0.5%，大幅超出经济学家预期的0.1%。密歇根大学的10月消费者信心指数从9月的70.1升至70.5，一年期通胀预期降至2.7%，显示出消费者对未来经济的信心增强。回顾10月以来美国方面的数据表现，通胀反复、就业回暖，经济“软着陆”的可能性上升，带动市场对于美联储年内降息的预期有所收敛，叠加地缘因素催生的避险买盘，共同支撑了美元指数近几周连续的强势表现。其中值得一提的是，上周四美国公布的最新首次申请失业救济人数降至22.7万人，低于接受路透调查的经济学家预计的24.2万人，但连续申请失业救济人数则升至近三年新高。数据稍稍令近期急剧回升的美债收益率出现回落，从而也令过去18个交易日上升16个交易日的美元当天出现获利调整。

Corpay的首席市场策略师Karl Schamotta指出，美国经济预期经过调整后已趋于稳定，美联储的政策轨迹更加清晰，加之美国与其他主要经济体的利差趋于稳定，使得美元保持强势。后市来看，后续的降息之路可能“走走停停”，美元指数短期内仍然会受到经济数据表现的牵动，从而呈现出宽幅震荡的走势。后续投资者需要继续关注美国通胀及就业数据的变化，尤其是下周的非农就业报告，因其可能会受到波音罢工和飓风影响，而对美联储接下来是否会强化进一步降息的政策预期产生影响。

欧元区经济疲软，德国信心小幅回暖

上周欧元兑美元下跌0.66%，至1.0796美元。虽然德国企业信心指数有所改善，但总体而言，欧元区经济表现仍未有明显突破。

根据周五公布的数据，德国企业信心指数在本月小幅提升，结束了连续四个月的下滑，为年底前经济增长带来一丝希望。欧洲央行总裁拉加德表示，欧元区通胀正处于明年达到目标的轨道上。法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛则称，目前存款利率距中性利率仍有一段距离，暗示欧洲央行政策不会短期内改变。

尽管德国经济信心有所改善，但欧洲的整体经济动能较弱。分析师指出，欧洲央行在短期内不会调整政策，维持低利率以支持经济恢复。全球需求疲软对欧元形成压力，特别是在美元走强的背景下，欧元下行空间或将进一步打开。

英镑走弱，降息预期加大经济政策不确定性

在美元走强和通胀回落推升降息预期的双重压制下，英镑兑美元近期表现弱势，10月以来已经较9月底创下的年内高点1.3434跌超3%，上周内一度跌至1.3关口下方。

最近公布的就业和CPI数据显示出英国的工资和通胀形势都有所缓和，推升了市场对于英国央行的降息预期，带动英镑边际走弱。具体来看，英国8月三个月剔除红利的平均工资年率降至4.9%，维持了连续一年的降温；9月CPI同比下降到1.7%，低于英国央行2%的目标，其中关键的服务业通胀更是首次跌破5%，并且跟前月相比，大幅下跌0.7个百分点，为英国央行11月降息打开了空间。回顾英国央行的决定，我们看到，尽管英国央行领先于美联储，在8月降息25个基点，但是受制于更加顽固的通胀压力，英国央行在9月暂停加息，一度令英镑在非美货币中表现偏强。但随着近期通胀形势的变化，市场对英国央行在11月再次降息的预期有所走高，令英镑走势承压。

英国央行在应对通胀方面面临挑战，而国内经济数据未能为英镑提供足够支撑。上周数据未显示出英国经济活动的明显回升，这加剧了市场对未来英国经济政策的不确定性，尤其是在英镑汇率处于弱势的情况下，进一步的货币政策支持或将持续。

分析师认为，英国在通胀控制方面面临压力，经济恢复速度不及预期。投资者普遍预计英国央行在短期内难以大幅提升利率，这将抑制英镑的上涨空间。此外，全球贸易和需求的疲软也是对英镑走势的主要拖累因素。

澳元走低，美元强势影响显著

上周，澳元延续跌势，兑美元下跌1.49%，收盘报0.6606。由于上周澳洲没有其他重大数据公布计划或澳洲央行官员讲话，因此风险偏好和美元引领澳元走势。因此，整体汇市方面，由于美国总统大选前的对冲活动，以及对美联储未来几个月料不会积极降息的押注，美债收益率飙升，带动美元触及两个半月高位。在强势表现的美元面前，澳元也是难以摆脱下行的行情。值得注意的是，周四借美元出现调整性回落之机，澳元兑美元小幅上涨0.09%至0.664美元。但总体来看，一连串强劲的美国数据和一些美联储官员不那么鸽派

的言论,降低了美联储短期内进一步实施激进宽松政策的可能性，导致澳元仍处于下跌趋势当中。随后市场聚焦点将放在美国即将揭晓的大选上，两党竞选人哪方胜出，都将会挑起汇市较大的波澜，从而影响到澳元的走势趋向。

日元贬值，政策前景受选举影响

上周美元兑日元上涨1.81%，至152.27日元。日本央行总裁植田和男表示，近期日元下跌的部分原因是对美国经济前景乐观情绪的抬头，央行需要进一步审查这种乐观情绪是否能够持续。这表明日本央行总裁植田和男仍对美国市场和日本利率保持谨慎。

数据方面，东京地区的通胀数据在周五早间公布，结果略好于市场预期，核心消费者物价五个月来首次低于日本央行2%的目标。由于日元近期受投机者压低，央行或采取措施干预。然而，日本央行仍可能维持超低利率政策，以支持经济增长。

另一方面，日本将于10月27日举行众议院选举。最近的民调显示，日本联合政府首相石破茂领导的自民党与联盟伙伴公明党可能难以保住议会多数席位，这可能使日本央行的货币政策计划复杂化。这也是近期掣肘日元表现的重要影响因素。

分析师普遍认为，若日本执政党自民党在选举中失去主导地位，可能会使央行的政策计划复杂化。市场预期日本央行可能会表现出较为强硬的立场，以应对日元贬值和美国经济增长带来的不确定性。投资者将关注日本央行下周的政策会议结果，以获取日元走势的进一步指引。

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