黄金 | 黄金苦日子要来了？还是即将迎接大爆发

行情回顾

上周以来，意大利政治危机发酵，以及美元指数的阶段回调时，黄金兑美元都多次借机向上测试1300附近的压力。直至上周五晚，美国5月非农报告公布显示失业率录得3.80%，较前值和预期值下降0.1个百分点，创1969年以来最低水平。现货黄金盘中一度跌破1290美元关口，并回到1295美元/盎司价格以下。

美元指数上周测试95阻力位后回落，目前回测94附近支撑。

（数据来源：Forexstar，昆仑国际研究整理）

美国10年期国债收益率在上周回落至3%关口下方。

（截图来源：彭博，昆仑国际研究整理）

意大利十年期国债收益率上周曾快速突破年化3%。

（截图来源：彭博，昆仑国际研究整理）

继上周意大利政治危机发酵后，意大利新政府已于1日下午在意大利总统府宣誓就职，孔特任新政府总理。市场或预期意政治危机至少当下不会继续发酵，避险情绪回落。周一现货黄金低开，目前处于1293美元/盎司附近。滚动52周价格区间为1204.90/1366.15美元/盎司。

全球最大黄金基金ETF SPDR持仓情况 

技术分析

日线

（数据来源：Forexstar，昆仑国际研究整理）

日内四小时

（数据来源：Forexstar，昆仑国际研究整理）

技术背景上，黄金兑美元的周线继续在布林带中轨下方运行，暂未确认充分新变化。日线则在上周震荡反弹修复后，于上周五回测1290美元/盎司附近支撑，目前已重新回到演绎日线负面思考的形态。基于日内四小时线形态，市场的多头积极性仍需恢复时间。整体看，其似乎又回到观察周线是否会与日线共振下跌的阶段。

后市展望

本周重要数据及事件包括周二的美国5月ISM非制造业指数，市场预期58/前值56.8。

国际大事件：

特朗普再次“出尔反尔”令中美贸易局势再现紧张气氛。在美方经贸代表团来京就具体落实中美双方联合声明共识展开磋商前一天，美国白宫29日发表声明称，美方将于6月15日前公布总额约500亿美元的中国输美重大工业技术产品清单，并将对其征收25%关税。中方对此表现出强硬态度并表示中美成果不易，更需诚意与信任呵护，但若美方继续举起包括加征关税在内的贸易制裁大棒，一意孤行地挑起贸易战，那中方将别无选择，只能对等反击，到那时，一切辛辛苦苦取得的磋商成果都将归零。

全球贸易方面，美国将不再延续其对欧盟、加拿大和墨西哥的钢铝关税的豁免期，即将对来自美国的三大贸易伙伴征收25%的钢铁进口关税，以及10%的铝进口关税。这一极易引起报复性威胁的关税将于6月1日生效。随即欧盟委员会主席容克宣布将对美国的金属关税实施报复，加拿大方面表示将采取对等的附加关税，而墨西哥方面则表示将对美国出口的苹果手机、猪肚和扁钢等商品征收关税。

“特金会”将如期举行：当地时间6月1日下午，美国总统特朗普在白宫会见了朝鲜劳动党中央委员会副委员长金英哲，会后特朗普宣布确定将于6月12日在新加坡举行美朝领导人会晤。

若美元指数开始持续回调，或贸易战及欧洲政治危机等可能催化避险情绪的事件出现预期外的负面发展，黄金兑美元可能会重新反弹。否则可能重新展开日线级别的负面思考，向下测试支撑。具体以市场为准。请投资者管理好可承受的交易风险。