这只“黑天鹅”全球关注：美国第四波疫情很快到来？最坏情况3月重新封锁

进入2月，无论是接种新冠疫苗的人数超过感染新冠病毒的总人数，还是日增新冠确诊病例显著降至四个月以来最低水平，似乎都让市场看到了美国疫情有所缓解的希望。

但是，尽管已经艰难越过了第三波疫情的高峰，但已经有人担忧：变异毒株的肆虐，会否为美国带来第四波疫情？对美国经济、资本市场又会造成怎样的影响？

咨询公司Kessler Investment总裁Eric Hickman直言，目前来看，即使没有第四波疫情，新冠危机对就业、租金、消费者需求、税收和整个经济部门的负面影响也尚未得到仔细的考量。

若第四波疫情到来，股票、大宗商品、加密货币、房地产和非G7货币等风险资产市场将会下跌，美国长债收益率将会大幅下降。

01

确诊病例下降，与疫苗无关

2月15日周一，美国当日新增确诊病例56384例，这是自去年10月中旬以来的最低纪录；新增死亡病例1217例，为去年12月上旬以来的新低。

在流行病专家眼中，近期美国疫情核心指标有所缓和，一是由于新政府强化口罩令、保持社交距离等防疫措施有一定效果，另一个因素是美国新冠疫苗接种量增加，在民众中建立起一定的免疫保护力。

但也有不少公共卫生专家认为，新增病例显著减少，仅是单纯因为假期结束，并非因为疫苗接种。

埃默里大学罗琳斯公共卫生学院副教授Sarita Shah就称，研究人员几次看到新增病例数量随着假日和美国人的行动轨迹上升或下降，此次病例减少可能正是在旅行和假日聚会引发感染激增之后所出现的自然下降。

至于疫苗，考虑到美国现在只为最脆弱的人群接种疫苗，尚未开始为更广泛的人群接种，美国可能最早会在夏天看到疫苗对病例数量的影响，在秋天则更为明显。

哥伦比亚大学梅尔曼公共卫生学院流行病学和医学教授Wafaa El-Sadr也表示，当前的病例数量下降不能归因于新冠疫苗。

02

威胁：变异毒株！

美国疫情略有好转，但未来的“第四波”威胁，根源或在变异毒株。

2月17日周三，美国疾控中心（CDC）主任沃伦斯基在白宫发布会上称，尽管目前美国单日新增新冠肺炎确诊病例有所下降，但变异新冠病毒的传播可能导致美国病例再度激增，并可能“危险地加速疫情的蔓延”。

此前一天，美国疾控中心报告了至少1299例感染在英国、南非和巴西发现的新冠病毒变异株的病例——这些病例并不是美国的变异毒株感染病例的全部，而是仅代表通过分析阳性样本发现的病例。

而且，在这1299例中，1277例感染的是在英国发现的变异毒株——这种变异毒株已经在美国41个州和华盛顿特区发现。

在这之前，已有美国官方研究发现，在2021年1月的最后一周，来自英国的变异新冠病毒约占美国整体新冠病例的3.6%。虽然目前整体水平较低，但该病毒在美国的传播速度极为迅猛，目前传染人数平均每10天增加一倍。

CDC在1月预测认为，到2021年3月，来自英国的变异病毒可能成为全美传播的主要毒株。

值得关注的是，来自英国的病毒变种较原始病毒的传染性高出50%-70%，本就更不容易对付；现有疫苗对变异病毒的有效性，也略低于原始病毒。

2月初公布的研究结果显示，针对在英国发现的新冠病毒变异毒株，牛津大学与阿斯利康联手研发的新冠疫苗有效性为75%，略不及针对原始病毒的80%。

除此之外，辉瑞、Moderna等其他疫苗制造商的初步研究也发现，他们的新冠疫苗同样对变种病毒有效。

尽管如此，位于波士顿的东北大学传染病预测专家Samuel Scarpino仍称，病毒本身的变异，叠加部分地区防疫措施的放松以及缺乏接种疫苗的相关人口信息等等因素，“这让未来几个月的情况变得非常模糊”。

专家们普遍认为，现在就是加强预防措施，避免第四波疫情到来的时刻。

03

美银：最坏情况，3月还会重新封锁

根据美银在2月初的基本预测，由于新的、更具传染力的毒株的传播，新增病例数和住院病例数都会增长。但是，这两项指标都会在4月初之前达到顶峰。

持续不断的疫苗接种将有望减缓病毒的传播，同时在今年夏天允许经济重启。不过，在今年秋季，新一轮疫情将可能再次袭来，并会在今年冬季假期前后再次导致部分的经济活动封锁，但是和如今的封锁相比，这次封锁带给经济的损伤要小得多。

但是，在最悲观的预期下， 美银认为，高传播力的毒株会在3、4月的时候再次引发一大波疫情，从而导致全面经济封锁。到了夏天，情况会略有缓解，但是，由于疫苗接种缓慢，经济还没来得及完全开放，就陷入了秋季的另一波疫情之中。

当然，如果往乐观方面去想，美银表示，随着疫苗广泛而快速的接种，在春季结束之前，新冠病毒将不再成为美国人的重要健康威胁，美国经济也将迅速重启。

值得注意的是，美银称，在上述三种情境中，基本预测出现的概率最大，之后是悲观的预测，乐观预测真的要实现，还是比较困难。