1.9万亿美元纾困计划 拜登给出的是“解药”还是“毒药”（组图）

按照美国不到3.3亿人口计算，美国目前有将近十分之一的人被感染了新冠肺炎，而另有十分之一的人则正在挨饿。尽管美国金融市场依然一片红火，但是疫情和贫困却在挖空美国经济的基石。面对这种危急情况，唯有紧急输血、速效救心，用大补之药，续命还魂。拜登政府虽然明知此药有毒，但是也不得不忍痛“服下”。

按照美国国会已经批准的1.9万亿美元纾困法案，美国政府将向美国家庭提供约1万亿美元的直接援助，多数美国人依然将获得1,400美元的救济支票。此外，美国政府还将提供约4,150亿美元用于支持美国对病毒的应对和新冠疫苗的推广，向受疫情影响特别严重的小企业和社区提供约4,400亿美元的援助。

巨额的资金注入，将对目前美国新冠肺炎（COVID-19）疫情的防控、疫苗的注射起到极大的推进作用。同时，对于陷于贫困的美国家庭，以及陷于倒闭的美国中小企业来讲，也将是一场及时雨。被压抑许久的消费需求将被释放，大量中小企业将获得一笔难得的重启资金。这些无疑都将带给美国经济短暂复苏的希望。

然而，值得警惕的是这种通过超发美元，透支美国未来经济和美元信誉带来的美国经济“短暂复苏”的假象并不能维持太长时间。随着“药效”的显现，其毒性也在同时发作。

其中，第一个“毒副作用”是通胀。随着1.9万亿美元纾困法案的实施，大量的资金将通过民众的消费迅速流向实体经济和实体产业。由于是直接的外部现金注入，其资金增长速度将比实际供应能力的恢复快得多。这无疑将引发物价的上涨，尤其是食品、能源等必需品价格的快速上涨。通胀的到来将在所难免。这不仅将大大削弱纾困资金的实际救济效用，还将让美国债务风险急剧上升。

目前，在1.9万亿美元纾困资金还没有真正下放的情况下，美国的通胀水平和国债收益率，就已经闻风而动开始大幅上涨，美国最新公布的消费价格指数（CPI）已经提高到1.7%，逼近了美联储的监管“红线”。10年期美国国债收益率也达到了1.5%以上，如果继续上涨，美国同期国债抵押贷款实际收益将出现负数。

作为连锁反应，美国金融大厦的债务基石将被动摇。一切基于美国国债收益之上的利率、评级、估值都将动摇。一旦1.9万亿美元的资金正式下放，美国有可能陷入一场新的通胀危机，直至刺破美国的金融泡沫。

其中，第二个“毒副作用”是实体产业的破产和“药物依赖”。由于目前拜登的简单“派钱”计划，不仅缺少实质性的产业振兴计划，缺少投资机会和盈利保障，同时还在侵蚀未来美国的投资收益。当1.9万亿美元的资金被消耗殆尽之时，实体企业会发现自身在生产效率、产品性能、盈利能力等方面其实并没有得到真正的提升。并且由于通胀的高企，甚至就连恢复至疫情前的生产规模和利润水平都难以做到。

试问哪一个企业会在这时扩大实体产业的投资呢？于是在市场利润的驱动下，1.9万亿美元的纾困资金最终还会纷纷流入了金融市场。甚至，不乏一些居民直接就将资金砸向了股市，以谋求一夜暴富。

最终，1.9万亿美元的资金被消耗殆尽，就业问题非但没有解决，反而成了金融市场“收割”普通民众的帮凶，成了提高企业负债、加速实体企业破产的催命符，加剧了金融资本对于经济的进一步侵蚀。一旦刺激停止、股市崩塌，整个经济将跌入更深的债务危机和经济危机。美国经济将陷入对经济刺激的“药物依赖”，直至美元信用的彻底破产。

实际上，当拜登政府“服下了”1.9万亿美元纾困计划这碗“续命汤”之后，一场决定美国命运的“抢救手术”才刚刚开始。拜登政府的决策速度既要跑赢通胀的增长，同时，还要在通胀到来之前，说服美国的金融财团和其他既得利益者达成妥协——放弃自身的一部分利益，以为整个美国提供一个系统性的经济重振计划、产业基建投资方案。也只有这样才能中和1.9万亿美元“派钱”的毒性。

当然，美国社会和拜登政府是否具备这样的自我纠错和“解毒”能力，还是需要爆发一场更大的经济和社会危机，才能迫使美国的金融和政治寡头达成妥协，目前整个市场其实都在观望，并对此表示出一定的悲观。