高盛坚持唱多：油价是调整，不是完了

自从今年6月初以来，布油价格已经跌去了25%。从一周跌幅来看，布伦特10月原油期货累跌8.7%，WTI 9月原油期货累跌9.74%。

然而，被称为“大宗商品牛市旗手”的高盛表示这只是技术性调整：“油价最近在下跌，但是并未出局！”

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油价为何下跌？

高盛能源研究部负责人Damien Courvalin在8月7日的报告中分析称：

最近布油价格下降主要是由越来越多的担忧造成的，包括对经济衰退、美国释放战略石油储备（SPR）以及俄罗斯生产复苏的担忧。

油价持续下跌

此外，Courvalin还指出，交易流动性处于季节性低点加剧了油价的跌势，并且在经济衰退阴影的笼罩下，原油需求量减少，进一步推低了油价。

交易流动性下降

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高盛下调油价预期，但仍持乐观态度

尽管近期油价不断下跌，但是高盛依然坚持看多。包括Damien Courvalin在内的高盛分析师仍然表示：

我们认为，一旦（上述）这些负面冲击都结束了，那么油价上涨的可能性仍然很大。

而且近几个月来，原油市场供应短缺的程仍然超过我们的预期，油价上涨的理由很充分。

原油市场供应短缺的同时，需求却在大增。高盛称，跟踪的原油市场的需求远高于预期。其中，航空燃料需求增加，汽油需求疲软，工业燃料需求涨势强劲。

此外，高盛指出，由于一些政府部门对零售油价的干预措施，全球原油市场的需求还有可能进一步增加。

高盛将第三季度和第四季度的布伦特原油价格的预测分别下调至每桶110美元和125美元，此前为每桶140美元和130美元。另外，高盛对2023年的预期维持每桶125美元不变。高盛表示：

虽然我们觉得今年夏天（出行高峰期）需要更高的油价来重新平衡原油市场，但是同时我们也认识到，重大冲击在持续扰乱基本面。

当前原油市场仍然处于供应短缺的状态，只有当经济持续放缓的情况下需求遭到破坏，市场供需才能恢复平衡，而这只有在零售燃油价格大幅上涨后才会发生。